1.1 金融风险基础

1.1.1 风险与金融风险

1.风险

风险一般指由不确定性因素导致损失或收益的可能性。我们每天要面对各种各样的风险：出门怕电梯坏了，上班怕遇到大塞车，担心物品失窃、家中失火等。这些风险往往是和损失联系在一起的，所以无形中，人们就习惯把风险等同于损失了。这里要提出几个概念以界定风险的含义。

风险是风险因素、风险事故、风险损失和风险成本的统一体。

（1）风险因素。它是导致风险事故发生的潜在条件，有时风险因素与危险因素是统一的。风险因素可以细分为有形风险因素和无形风险因素。前者主要指物质风险因素，即导致损失发生的客观物质条件。后者又包括道德风险因素、心理风险因素和行为风险因素等，其中，道德风险因素是由于人的不诚实或居心不良，故意促使风险事故发生或扩大风险事故损失程度的主观因素；心理风险因素是指由于人的主观疏忽或过失，导致风险事件的发生或扩大损失严重程度的因素；行为风险因素是由于人行为上的过失或疏忽造成风险事故的发生或扩大损失。

需要注意的是：无形风险因素都是主观风险因素，所不同的是，道德风险因素是主观故意，而心理风险因素和行为风险因素是主观非故意，两者有着本质的区别。

（2）风险事故。它是指引起损失的偶然事件，既是造成风险损失的直接原因，又是风险因素所诱发的直接结果。风险事故是风险因素爆发的过程，也是形成损失的过程。当这个过程结束时，人们会看到或感受到它的结果——损失。

（3）风险损失。它是指由于风险事故发生所造成的经济价值的减少、灭失以及额外费用的增加。广义的损失甚至还包括情感上或道义上的损失。损失是风险事故的结果。损失还可以分为直接损失和间接损失。

（4）风险成本。由于风险的存在和风险事故发生后人们所必须支出费用的增加和预期经济利益的减少，又称风险的代价，包括风险损失的实际成本、风险损失的无形成本和预防控制风险损失的成本。

总之，风险因素引发风险事故，风险事故导致风险损失，风险损失的大小可以用风险成本来度量，而风险成本又标志着事故的大小，反映着风险因素的隐患和危害。

2.金融风险

什么是金融风险呢？目前学术界还没有一个比较统一的答案。这里从宏观和微观两个角度来提出几种定义，以供参考。

（1）宏观金融风险的含义。即金融领域中因经济失衡、制度跌陷或运行紊乱等原因导致的对金融形成破坏性威胁的一系列矛盾。或者简单地表述为：金融领域存在的有可能危及金融体系安全甚至破坏整个经济体系正常运行的潜在矛盾。美国经济学家克罗凯特在他的《金融稳定的理论与实践》一文中对金融体系风险做了如下规定：金融体系风险是“由于金融资产价格的不正常活动，或大量的经济主体和金融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化，使得它们在经济冲击下极为脆弱，并可能严重地影响到宏观经济的正常运行”。这里的金融体系风险也是指宏观金融风险。1997年由泰铢贬值导致的亚洲金融危机，还有十年后导致全球经济衰退的美国金融危机都是宏观金融风险的负面表现。

（2）微观金融风险的含义。即金融交易过程中因各种不确定性因素而导致损失或收益的可能性。或者表述为：金融机构的行为偏离其期望结果的可能性。或从金融机构的角度表述：金融机构在经营过程中由于决策失误、客观情况变化或其他原因使资金、财产、信誉有遭受损失的可能性。但这几种定义都只是从某个侧面反映了金融风险，归纳一下，我们把微观金融风险的定义表述为：在资金的融通和货币资金的营运过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失或者获得意外收益的机会或可能性。

理解这个定义需要注意以下几点：

1）研究对象。微观金融风险主要是针对资金的借贷和资金的经营过程中存在和发生的风险。

2）风险承担主体。金融风险的承担主体包括经济社会中的居民、企业、金融机构和政府。这些微观经济主体在其资金的借贷或经营活动过程中受到诸多不确定性因素的影响，成为微观金融风险的承担主体。这里需要说明的是：政府不仅可以作为宏观金融风险的承担主体，也可以作为微观金融风险的承担主体。比如，政府在管理社会保障基金时，就是以一个微观金融风险承担主体的身份参与经济活动，当然也要承担和其他主体一样的金融风险。

3）风险的双重性。金融风险对资金借贷者和经营者的影响是双重的，既有蒙受损失的可能性，也有获得收益的可能性。风险不等于损失，金融风险也是双刃剑。比如外汇风险，汇率的波动会使得持有外汇资产或负债的主体蒙受损失，但也有可能使其获得收益。但是一般来说，金融风险的危害远远大于其带来的收益。因此，防范风险和控制风险就显得格外重要。

4）金融风险中不仅包括可计量的风险，也包括不可计量的风险。不可计量的风险在经济运行中起着更为重要的作用，它与各种经济因素之间的联系和相互制约也更为复杂。各种金融风险形式是相互作用的，微观风险可以引发宏观风险。

总体来说，微观金融风险是指微观主体即金融交易人的金融风险。由于这类风险普遍存在，和我们每个经济人的经济生活息息相关，因此后面章节将以其作为主要研究对象。