清乾隆六十（乙卯，1795）年原刊本。三十二卷。
叙述自东晋以迄宋、齐、梁、陈二百余年间的历史，情节大体符合史实，然宫闱密闻等细节部分则出自稗官野史或作者虚构。作者较多地描写了宋武帝刘裕、齐高祖萧道成、梁武帝萧衍与陈武帝陈先四位创业君主，又以宋朝刘裕的事迹为多。此前的历史演义小说有《东西晋演义》与《隋唐演义》，本书与《北史演义》合而构成南北史演义，弥补了古来演义之缺。
本书完全为作者创作，并无任何话本或底本可供依托，旨在揭示得失兴亡之道。