市场的情绪

巴尔尼·温克蔓在《华尔街10年》一书中说：“在投机力量的撞击中，情绪所扮演的角色已经偏离了商业和行业的常轨。如果不重视这一点，就无法充分地解释股价脱离其商业环境的现象。人们若是只想把股票变动与商业统计挂钩，而忽略股票运行中的强大想象因素，或是看不到股票涨跌的技术基础，一定会遭遇灾难。因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度。而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。”

以上这段描述我们可以理解为：市场是有情绪的。其实这也不难理解，市场是由人组成，由许许多多的投资者组成。投资者是有情绪的，因而他们所组成的市场也是有情绪的。这一切看起来很正常，可能你还是会说这怎么可能？首先放弃市场，回到现实生活中，我们经常会讲某个国家的人怎么样，某个地区的人怎么样，这难道不是说人的情绪或特质的反应？再比如，TFboys的粉丝和韩寒的粉丝，他们也跟一个市场里的投资者一样，是由许许多多的人组成的。要是你认为他们没有情绪，你去惹一下，试试看。因为他们的粉丝组成不同，所以他们的整体粉丝情绪也是有区别的，你到他们的粉丝群体中去观察留言就能看到明显的风格区别。

让我们回到投资市场里来，由于每只股票的参与者不同，每种商品的参与者不同，因此也就注定了他们都有自己的脾气，正如利弗莫尔所说的一样。既然每个品种都有自己的脾气，那我们是不是就没办法对更多的品种展开了解了呢？就不会有比较通用的研究方式了吗？这当然不是，就像每个村子都不一样，但同时它们还有很多共同点，比如一天三顿饭、孩子要上学、人们也睡床上、男女有别、渴了也要去喝水等，有众多的共性。但是你可能也会发现，这个村子的人都是6点左右吃早饭，而另一个村子则是6∶30；这个村子的人吃羊肉多，那个村子的人吃猪肉多……

这种人群的差别在交易市场中一样会通过投资行为得到表达，这种表达也会有其自身的特征，在每个品种上的表现也会有所差异，就像小麦的走势图与原油的走势图一点都不同。在这种差别之下，你要是专注于观察某一个品种，那你自然更容易摸准它的脾气，可能也会更容易地把握到好的投资机会，这也是专注所带给你的回报。

投资者情绪在市场中是怎样发挥作用的呢？投资跟生活不同，发挥作用的途径只有一条：通过买卖来推动价格走势（我们称之为用钱投票）。因此，我们也可以将价格变动理解为投资者情绪的反应。当然，可能你无法通过价格还原出来某一个具体投资者的情绪，但作为群体的投资者情绪则在价格变化中表露无遗。

投资者一共分为三类：买多一方（称为多头）、买空一方（称为空头）、观望方（空仓尚未买入），因此市场情绪永远是由这三方组成，市场价格的变动就是由多方与空方力量对比变化所推动，哪一方能够吸引到更多的观望方加入那方就会更有优势，而观望方在主观上从来都是帮助优势一方，所以市场总是有强者更强的特征（这就可以解释：为什么抄底的基本都死在半山腰，摸顶的都死在山坡上）。市场最大的好处就是一方永远没有办法消灭掉另外一方，所以如果我们能够分析出强者变弱、弱者变强的变化轨迹，无疑将对于投资决策有着巨大的帮助。