中文版序

老年富则社会安

养老金是人们老年日常开支的现金流，狭义上不包括老年失能护理费，广义养老金可以涵盖后者。养老资产年金化，即指按月逐年支取的养老资金。国家法定养老金属于终生年金，职业养老金和商业养老保险金可能被一次支取。委托优秀的资产管理机构，年金化领取养老金可以应对长寿风险。

新中国成立初期，中国借鉴德国与苏联模式建立了以单位责任为主的城镇职工退休金制度。改革开放之后，伴随劳动合同制和国有企业改革，又建立了社会养老保险制度。如今面对逐年减少的参保缴费人和增加的养老金支出，中国养老金制度将进入发挥国家和个人两个积极性的第三发展周期。一方面，要建设中央统筹的基础养老金，以保证社会公平与稳定，促进劳动力合理流动；另一方面，要做大职业养老金，但潜力十分有限（降低企业税费成本是新常态背景下的主流），还有管好个人养老金，让国民拥有一个实实在在的养老金账户，与个人就业和理财绩效息息相关。前者只能保基本，后者将成为努力工作人群的养老金的主要来源。在中国将有一个学习养老金知识以管好自己养老金的浪潮，让养老金的讨论走出课堂和学术论坛，进入人们的社会生活。所以，这本书来得很及时。

首先，养老金是工业革命的产物。恩格斯在1884年出版的《法德的农民问题》中，第一次提出无地工人的养老金需求。1889年，德国议会以微弱多数票通过了《老年和残疾社会保险法案》，并于1891年1月1日开始生效，对工人和职员一律实行老年和残疾社会保险制度，费用由雇主和工人各负担50%，国家对领取老年和残疾保险金者每人补贴50马克，从此养老金被视为职工的退休工资。1935年，美国议会通过了罗斯福政府的《老遗残持续收入保障法》，费用来自工薪税，雇主与工人各负担50%，从此老年人和残疾人从国家得到了养老保障金。人们对养老金的认识和依赖在不断加深，一份法定养老金可以达到退休前工资的50%~60%，加之辛勤工作的老年人还有其他养老资产，欧美国家的老龄人口成为拉动消费和带动经济发展的主力军。

其次，人口老龄化改变了养老金的发展方向。20世纪70年代以后，一方面，人们的寿命延长了，需要更多的养老金；另一方面，劳动年龄人口减少了，就业参保缴费人不断减少；养老基金收入增长率开始低于支出增长率，这标志着很多国家和地区的法定养老金出现一级风险预警。伴随法定养老金替代率的下降，职业养老金和个人养老金逐渐成为潮流。1974年，美国颁布了《雇员退休收入保障法》，规范雇主举办的职业养老金计划。1992年，澳大利亚实施全新模式的《超级年金担保法》（Superannuation Guarantee Act 1992），雇主为所有雇员的缴费率从3%逐步提高到9%（2002年），委托法人受托人进行市场化运营，政府实施监管，目前基本覆盖了全体雇员。从此人们意识到养老金也是职业福利、政府免税监管和市场分红的个人权益。与前述两类计划不同，养老金待遇不再是预先确定的（Define Benefit，简称DB），养老金多或少是个人就业和市场分红的结果，即缴费确定型（Define Contribution，简称DC）养老金计划。

这是一本运用金融知识和财务工具教会个人做好养老资产规划的读本。作者告诉人们这样两个事实：

一是传统的第一支柱和第二支柱养老金均在减少。法定养老金的替代水平正在下降，从60%降至30%~40%；雇主职业养老金正在消失，处处可见劳工成本上升、企业规模变小、灵活就业增加的现实；即使您现在拥有一份不错的养老金，但还要面对通货膨胀和高龄护理支出的压力；养老金的真实性和持续性受到质疑。“就业参保好，政府来养老”的时代过去了，正如贝弗利奇在其《社会保险与服务报告》中提出的，政府只能给面包，黄油需要自己挣。

二是提出养老资产年金化。为了能够健康长寿地养老，作者和读者讨论了资产积累、生命周期和平滑消费等问题，引导人们积极面对健康长寿，尽早规划一生的财务安排，做到终生财务自立。这是人们进入银色经济时代应当具备的眼光和素质，在黑发时期努力提高自己的人力资本，增加就业与创新能力（第一人口红利）；在白发时期拥有合理的资产结构，增加消费能力与拉动经济（第二人口红利）。资产年金化即指将您的养老资产的一部分转换为可以终生分期领取的有保证的收入，用以补充法定养老金的不足。如何保证这份可以终生领取的养老收入呢？作者提供了年金化养老资产的工具箱，指导您按部就班地做养老资产规划，并将养老资产转换为有保证的终生收入现金流。

一要有一份真实的、可以延期征税的养老储蓄（不是记账的和名义的），包括消费积分转换的养老金，您自己享有选择受托人、资产配置和信息披露的权利。

二要选择值得信任的年金产品，替代一次性领取，再将年金收入纳入养老支出计划；值得信任的养老金公司和养老保险公司，常年有效地管理您的养老资产，有能力做好资产配置和实现稳健的收益。

三要不断学习一些新的金融知识，以便配置自己的养老资产，更主要是防止被欺诈。当然，您也可以咨询理财顾问。您的开户银行、保险、基金和养老机构，也都会提供这类服务。

总之，我们的国家和孩子们希望每个老人都成为有钱（财务自由）、没病（健康生活）、会讲故事（传播知识与经验）的快乐老人，让我们共同努力吧！

中国老年学和老年医学学会

老龄金融分会副主任委员

于清华大学深圳国际校区

2017年1月30日