第一节 公司所有者与经营者

考点一 公司所有者

（一）公司的原始所有权和法人财产权

公司原始所有权和法人财产权的相关内容如表2-1所示。

（二）公司财产权能的两次分离

公司财产权能的分离是以公司法人为中介的所有权与经营权的两次分离：第一次分离是具有法律意义的出资人与公司法人的分离，即原始所有权与法人产权相分离；第二次分离是具有经济意义的法人产权与经营权的分离，这种分离形式是企业所有权与经营权分离的最高形式，如图2-1所示。

（1）原始所有权与法人产权的分离。这是公司所有权本身的分离，公司出资者的所有权转化为原始所有权，失去了对公司资产的实际占有权和支配权。公司法人拥有法人资产，对所经营的资产具有完全的支配权，即法人产权。相对于公司原始所有权表现为股权而言，公司法人产权表现为对公司财产的实际控制权，保证公司资产不论由谁投资，一旦形成公司资产投入运营，其产权就归属公司，而原来的出资者就与现实资产的运营脱离了关系。公司法人全面拥有对公司资产的支配权，而且，在法人存续期间，这些权能成为法人永久享有的权利。公司据此以自己的名义直接、稳定地占有和经营股东出资的资产，摆脱了资产原始所有者的直接干预。总之，股东作为原始所有者保留对资产的价值形态——股票占有的权利；法人则享有对实物资产的占有权利。这样，原始所有权与法人财产权的客体是同一财产，反映的却是不同的经济法律关系。原始所有权体现这一财产最终归谁所有；法人产权则体现这一财产由谁占有、使用和处分。

（2）法人产权与经营权的分离。这是只具有经济意义的法人所有权与经营权的分离。公司法人产权集中于董事会，而经营权集中在经理手中。在法人产权界区明确，且对经营权操作区间给定时，经理具有独立的、自由的经营决策权。经营权是对公司财产占有、使用和依法处分的权利，是相对于所有权而言的。与法人产权相比，经营权的内涵较小。经营权不包括收益权，而法人产权却包含收益权，即公司法人可以对外投资获取收益。另外，经营权中的财产处分权也受到限制，一般来说，经理无权自行处理公司资产。经营权要由法人产权规定其界区，即由董事会决定经理的职权。由于公司资本所有权的多元化和分散化，也由于公司规模的大型化和管理的复杂化，管理活动需要专门的人才来执行，于是，公司的经营权被赋予了职业经理，出现了一个以专门从事经营管理活动为职业的经理阶层。

【例2-1】 关于公司原始所有权与法人产权的说法，正确的有（　）。（2015年多选题）

A．法人产权是一种派生所有权

B．原始所有权表现为对公司财产的实际控制权

C．法人产权表现为股权

D．原始所有权与法人产权的客体是同一财产

E．原始所有权与法人产权反映的是不同的经济法律关系

【解析】ADE 法人产权是指公司作为法人对公司财产的排他性占有权、使用权、收益权和处分转让权，这是一种派生所有权，是所有权的经济行为，选项A正确。公司法人产权表现为对公司财产的实际控制权，公司原始所有权表现为股权，选项BC错误。原始所有权与法人产权的客体是同一财产，反映的却是不同的经济法律关系，选项DE正确。

考点二 公司经营者

（一）公司经营者的含义、特征和作用

公司经营者的含义、特征和作用如表2-2所示。

（二）经营者的素质要求

公司经营者的素质要求如表2-3所示。

（三）经营者的选择方式

现实情况表明，企业家的选择机制具有明显的弱市场性，甚至非市场性特征，因此，科学的经营者选择方式应该是市场招聘和内部提拔并举。

内部提拔与市场招聘的比较如表2-4所示。

（四）经营者激励与约束机制

由于企业家和企业所有者追求的目标不完全一致，企业家又拥有私人信息优势，因而，在整个委托—代理的过程中不可避免地存在着道德风险和代理成本。因此，企业所有者有必要通过适当的机制对企业家进行约束和激励，这些激励约束机制概括起来有三种：报酬激励、声誉激励和市场竞争机制。

1．报酬激励

通过建立适当的薪酬制度，激励企业家在增加自己收益的同时，增加所有者收益，可以最大限度地调动经营者的经营积极性，充分发挥经营者人力资本的作用，从而有效减少代理成本，尽可能减少“剩余损失”，提高所有者收益和企业经营效益。对经营者激励的形式多种多样，主要有年薪制、薪金与奖金相结合，股票奖励、股票期权等，尽可能使企业家收入与企业绩效挂钩。

2．声誉激励

企业家属于社会收入较高的阶层，按照马斯洛的需求层次理论，他们更期望通过成功地经营企业向社会展示自己的才能，实现自我价值，得到社会的尊重。因此，通过对企业家履行职能状况的综合考查，并据此给予企业家相应的社会地位，使企业家获得心理上的优越感，以激励他们努力工作，更好地履行企业家职能，约束单纯追求物质利益的行为，按照社会公众欣赏的方式行事，较大程度地发挥个人工作的积极性和主动性，推动企业的健康稳定发展。

3．市场竞争机制

市场竞争机制包括企业家市场、资本市场和产品市场的竞争。市场对企业家的约束和激励可归纳为两个方面：第一，市场竞争机制具有信息显示功能。企业经营状况通过各种市场指标反映出来，这在一定程度上体现出企业家能力及其在企业经营活动中的努力程度，从而为上述机制发挥作用提供了客观的考查基础。第二，市场竞争的优胜劣汰机制对企业家地位形成直接的威胁。企业的市场竞争力在一定程度上反映了企业家的能力和努力程度，这就使低能力、不努力或努力程度不够的企业家随时都有可能被代替。

考点三 所有者与经营者的关系

（一）所有者与经营者之间的委托代理关系

（1）经营者作为意定代理人，其权力受到董事会委托范围的限制，包括法定限制和意定限制。

（2）公司对经营人员是一种有偿委任的雇佣。经营人员有义务和责任依法经营好公司事务，董事会有权对经营人员的经营业绩进行监督和评价，并据此对经营人员做出（或约定）奖励或激励的决定，并可以予以解聘。

（二）股东大会、董事会、监事会和经营人员之间的相互制衡关系

（1）股东作为公司所有者掌握着最终的控制权，他们可以决定董事会的人选。然而，一旦授权董事会负责公司后，股东就不能随意干预董事会的决策了。

（2）董事会作为公司最主要的代表人全权负责公司经营，拥有支配法人财产的权力和任命、指挥经营人员的全权。

（3）经营人员受聘于董事会，作为公司的意定代表人统管企业日常经营事务。在董事会授权范围之内，经营人员有权决策，他人不能随意干涉。

【例2-2】 现代公司股东大会、董事会、监事会和经营人员之间的相互制衡关系是（　）。（2013年多选题）

A．股东掌握最终的控制权

B．董事会对股东负责

C．董事会掌握控制权

D．经营人员受聘于董事会

E．经营人员受聘于股东大会

【解析】ABD 现代公司治理结构的股东大会、董事会、监事会和经营人员之间的制衡关系是：①股东作为所有者掌握着最终的控制权；②董事会作为公司最主要的代表人全权负责公司经营，董事会必须对股东负责；③经营人员受聘于董事会。