游戏收入放缓

网易2019年Q1在线游戏服务净收入为118.50亿元人民币（17.66亿美元），同比增加35.3%。受政策影响，网易Q1游戏收入放缓是个不争的事实。老虎证券投研团队认为，虽然版号已放开审批，网易和腾讯均有游戏过审，但是要知道，2019年Q1的游戏版号比去年同期减少了60%，且就目前来看，网易拿到的游戏版号与其体量，游戏送审两相比不成比例。增量少的情况下，盘活存量市场则是游戏厂商的必经之路。

网易游戏目前还是以手游为主，从占比来说网易的手游占到了游戏收入的70%以上。根据1-3月IOS中国手游收入排行榜，从收入来看，腾讯的王者荣耀，网易的梦幻西游霸榜，上季度大火的《明日之后》与《神都夜行录》在Q1未能保持住优势，《神都夜行录》更是无缘前十的榜单。

刨除掉游戏版号审批不说，因为这种影响是全行业的，单说网易和腾讯的游戏对比，我们就不难发现近段时间，网易游戏的一大特点是很火但游戏寿命很短。虽然说没有任何一款游戏是可以长存的，只不过是时间长短问题，但存在的时间长短也和其本身的模式有关

网易成功的游戏都是MMORPG类型游戏，这类手机游戏的周期性非常明显，网易需要不断的推陈出新，腾讯近些年在王者荣耀尝到甜头之后，则将注意力集中到MOBA类型游戏。

网易也意识到MMORPG游戏的局限性，因此也在努力改变自身的游戏结构，像是《荒野行动》与《第五人格》也在推出后一度霸榜，然而后期游戏降温，与其“性格”有关。老虎证券投研团队认为，网易有着商人般的精打细算，与腾讯的大开大合，购买版权相比，网易更多拼的是运营，花少量的钱，少量的时间，办成事儿，每一款产品都可以看到它的性价比，很少看到网易有哪个产品花费大量时间精工细作来打磨产品，网易的节奏属于“短平快”，这也就决定了玩家的忠诚度不够高。

端游方面网易在财报中没有披露具体的数字，2018年Q3端游的收入爆点来源于逆水寒，上季度这款游戏的热度在逐渐回落，2019Q1持续降温。