1.1 港股打新的收益率很好

我参与港股打新，始于2007年牛市时期阿里巴巴（01688.HK）在香港上市，当时阿里巴巴发行价为13.5港元，那时候股民申购阿里巴巴新股是盛况空前，阿里巴巴新股上市首日开盘股价即暴涨至30港元之上，当时我融资申购阿里巴巴新股中了1签，上市首日即获利卖出。

初次参与经历让我对港股打新的印象就是中签率比内地高、可以融资申购、融资利率低。自此之后，我又陆续参与了一些热门股的港股打新，但是没有系统性地参与。直到2017年9月，集思录推出港股打新数据，且一直由我来负责，此时港交所通过新的上市规则，允许同股不同权公司在香港上市，在此之后，中国内地的“独角兽”公司掀起了赴港上市热潮。

随着集思录港股打新数据的不断完善，我发现港股打新和A股打新完全是两个不同的领域，A股打新保持了多年不败的神话，而港股打新正好相反。在多数人看来，港股新股经常破发，就是个“赔钱货”。但是随着集思录港股打新数据的积累，我发现从大数据角度看，港股打新实际就是长期统计套利，但是港股打新有自己特定的规则。

从2017年9月28日至2018年11月20日的大约1年零两个月时间内，总计有232只新股在港交所挂牌。假设每只新股我们仅申购1手，按照每只股票的收益=1手资金×1手中签率×上市首日收盘涨幅，申购232只新股的理论收益为41605港元，扣除打新费用（包括印花税、券商佣金、交易征费和交易费等，为申购金额的2.754‰，全部232只新股的总计申购金额为889436港元，打新费用约为2449港元，此处我们在计算港股打新费用时将港股新股申购费用假设为零，因为现在很多互联网券商如利弗莫尔证券等均免除申购费）后，以此计算，232只港股新股每只打1手的理论收益为39156港元。

有人看了这个收益觉得也不高嘛，但是我们假设的前提是每只新股仅打1手，因此一个账户资金量仅需要2万至5万港元即可完成这些港股的打新操作。首先，这些新股是陆续开始申购的，不是同一天申购，因此2万至5万港元资金可以循环使用；其次，申购每只港股新股所需资金约为2000至5000港元，也就是说即使在同一时段内有10只新股可以申购，基本上每个账户为5万港元，也均可以申购全部港股新股。如果开设一个港股证券账户，入金5万港元专门用来港股打新，从2017年9月28日至2018年11月20日期间的理论收益为39156港元，理论收益率为78%。

为了验证以上结论，2018年2月初，我在两家券商开了两个小额资金账户参与港股打新，其中甲账户初始资金量为2万港元，乙账户初始资金量为2.3万港元，当然，我不是每只新股都打，而是根据自己的选择方法参与部分港股的打新，尽量避免亏损。截至2018年11月20日，甲账户收益率为56%，乙账户收益率约为15%，具体收益如下表所示。综合来看，港股打新适合小资金多账户，因为港股新股的1手中签率高，对于刚刚在港股开户的投资者，非常适合从港股打新开始锻炼港股交易操作。