【本章练习】

单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）

1．下列关于债券的表述错误的是（　　）。

A．固定利率债券和零息债券均有一定的偿还期

B．零息债券在偿还期内不支付利息，到期一次性支付利息和本金

C．发行人的信用等级改变会使固定利率债券发行人要偿付的利息发生变化

D．浮动利率债券和固定利率债券主要区别是前者的票面利率不是固定不变的

【答案】C

【解析】AB两项，零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值；C项，固定利率债券有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值，即使市场利率或者发行人的信用等级改变，债券发行人要偿付的利息也不会变；D项，浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以反映不同债券发行人的信用。

2．某债券面值为100元，发行价为97元，期限为90天，到期按面值偿还。

（1）该债券的种类是（　　）。

A．浮动利率债券

B．附息债券

C．长期债券

D．贴现债券

【答案】D

【解析】贴现债券是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。

（2）该债券贴现率为（　　）。

A．5%

B．5.5%

C．3%

D．12%

【答案】D

【解析】设贴现率为i，则有97×（1＋i×90/360）=100，解得i≈12%。

（3）30天后，市场利率为6%，该债券的内在价值为（　　）元。

A．97

B．98

C．99

D．100

【答案】C

【解析】该贴现债券的期限小于一年，其内在价值可由以下简化公式计算：