4.2 铁矿石的交易技巧

铁矿石作为钢铁原料，在黑色系商品中占有举足轻重的地位，下面来具体讲解铁矿石。

4.2.1 初识铁矿石

凡是含有可经济利用铁元素的矿石都叫铁矿石。铁矿石的种类很多，用于炼铁的主要有磁铁矿（Fe3O4）、赤铁矿（Fe2O3）和菱铁矿（FeCO3）等。

磁铁矿是一种氧化铁的矿石，主要成分为Fe3O4，是Fe2O3和FeO的复合物，呈黑灰色，比重大约5.15，含铁72.4%，氧27.6%，具有磁性。在选矿时可利用磁选法，处理非常方便；但是由于其结构细密，故被还原性较差。经过长期风化作用后即变成磁铁矿。磁铁矿如图4.10所示。

赤铁矿也是一种氧化铁的矿石，主要成分为Fe2O3，呈暗红色，比重大约为5.26，含铁70%，氧30%，是最主要的铁矿石，如图4.11所示。

菱铁矿是含有碳酸亚铁的矿石，主要成分为FeCO3，呈青灰色，比重在3.8左右。这种矿石多半含有相当多数量的钙盐和镁盐。由于碳酸根在高温800～900℃时会吸收大量的热而放出二氧化碳，所以我们多半先把这一类矿石加以焙烧之后再加入鼓风炉，如图4.12所示。

4.2.2 铁矿石的供给与需求

根据国际钢铁协会的数据，全球铁矿石产量从2000年后显著提升，在2009年有所回落之后，2010年至今基本保持了每年20亿吨左右的产量。截至2017年年末，全球铁矿石产量为20.06亿吨。

从国别层面来看，巴西、澳大利亚、中国、印度四国的铁矿石产量分别为4.23亿吨、8.11亿吨、1.23亿吨和1.43亿吨，合计已占全球铁矿石产量的74.78%。

由于矿产相对较为丰富的俄罗斯、印度受到国家政策限制，产量大多供国内需求；中国铁矿石储量较高但是品位较低，开采成本高，国内需求尚未能满足。从铁矿石产量来看，澳大利亚以及巴西成为铁矿石主要供应国，其中四大矿山控制了超过70%的铁矿石海运市场，因此，全球铁矿石主要来自澳大利来和巴西，澳巴铁矿石主要来自四大矿山。

四大矿山2016年年报显示，淡水河谷2016年产量为3.49亿吨，力拓为2.81亿吨，必和必拓为2.26亿吨，FMG为1.69亿吨，合计总产量为10.25亿吨，占全球铁矿石产量的51%。

由于铁矿石唯一下游需求是炼钢，因此，可以通过分析粗钢需求来预测铁矿石需求。从粗钢表观消费量来看，2017年全年，全球粗钢表观需求量约为16.17亿吨，中、美、日、韩、印度是铁矿石需求大国，五国合计粗钢表观消费量占全球的63.33%。而其中，中国的粗钢表观需求达7亿吨，占全球的43.29%。

4.2.3 铁矿石的国际化

所谓铁矿石期货国际化，就是在现有境内铁矿石期货合约和基础制度不变的前提下，在现有平台上引入境外交易者和境外经纪机构参与境内铁矿石期货交易的制度安排，通过市场的对外开放，形成包括境内、境外客户在市场参与新结构，进一步提高期货价格的国际代表性。

1. 为什么要实施铁矿石期货国际化

铁矿石本身是一个国际化程度非常高的品种。在铁矿石期货品种上引入境外交易者，可以丰富和完善境内铁矿石期货市场参与者结构，提高铁矿石价格的国际代表性和公信力，使其更加客观、准确地反映国际铁矿石市场供需关系变化情况，为全球铁矿石贸易参与者提供一个更加公平、公正、透明的价格基准和避险工具，进一步拓宽铁矿石期货服务实体的广度和深度。

2. 境外交易者参与境内铁矿石期货的方法

境外交易者参与境内铁矿石期货的方法有两种，一是通过境内期货公司直接参与交易；二是通过境外经纪机构转委托境内期货公司参与交易。

3. 铁矿石国际化的意义

铁矿石国际化的意义主要表面在以下4个方面。

第一，促进国际铁矿石贸易定价机制的优化完善，更好地发挥铁矿石期货的价格发现功能。

第二，提供更好的风险对冲工具，帮助国内外企业平抑价格波动的风险。

第三，提升国内期货价格的海外影响力，推动国际铁矿石贸易采取基差定价。

第四，落实我国资本市场对外开放战略，助推建设有国际竞争力的中国资本市场。

4. 铁矿石国际化的特点

铁矿石国际化的特点如下。

第一，实物交割。与国际上现金交割方式不同，我国采取实物交割方式。

第二，人民币计价。采用人民币进行计价和结算。

第三，交易标的。国际化后，大商所铁矿石期货以完税后的62%铁品位的进口粉矿作为交易基准品，铁品位在60%以上的粉矿和精矿可以替代交割，盘面价格含税。

4.2.4 铁矿石标准合约

铁矿石标准合约如表4.3所示。

4.2.5 影响铁矿石价格变动的因素

影响铁矿石价格的主要因素有8项，具体如下。

1. 成本因素

铁矿石的成本受一系列因素影响，如矿山开采设备的价格；人工成本；开采所需水、电价格；相关税费以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本，从而对铁矿石市场价格产生影响。

2. 政策因素

铁矿石是国际大宗贸易商品，其价格受各种政策因素影响，如产地国的进出口政策、进口国关税政策以及消费国的钢铁产业发展政策等均会对铁矿石价格造成影响。

3. 产量变化

铁矿石的产能及产量的增长与减少对市场价格也有影响。矿山企业在由于设备检修、自然条件等原因造成停产或减产时，铁矿石价格也会发生相应变化。

4. 国际贸易价格

我国铁矿石进口依存度高，国际矿石价格与国内价格联动性强，国际市场价格的变动将传递到国内，从而对铁矿石市场价格造成影响。

5. 下游需求变化

铁矿石的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。

6. 替代产品价格

当铁矿石市场价格较高而替代产品如废钢价格相对较低时，就会影响价格走低。

7. 产品库存变化

库存的变化也会影响铁矿石的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。

8. 宏观经济形势

宏观经济的健康快速发展，对铁矿石市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响铁矿石市场变化。换言之，宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响，当宏观经济运行良好，建筑业、汽车制造业等相关行业对钢材的需求较为强劲时，相应会带动铁矿石的需求，支撑其价格在高位运行。

4.2.6 铁矿石信息的查看

铁矿石信息的查看方法与钢材信息的查看方法一样，既可以通过大宗商品行情分析软件来查看，还可以通过生意社网站来查看，下面简单讲解。

打开大宗商品行情分析软件，单击菜单栏中的“资讯”|“24小时实时资讯”命令，可以看到当前最新的实时资讯信息。单击“建材”标签，切换到“建材”选项卡，就可以看到建材大宗商品的实时资讯信息，如图4.13所示。

在建材大宗商品的实时信息中，就可以关注铁矿石的最新信息。要想查看某条信息，只需双击其标题即可。在这里双击的是“[库存]大连商品交易所铁矿石库存日报（5月16日）”，如图4.14所示。

单击菜单栏中的“资讯”|“最新持仓报告”命令，就可以看到所有期货品种的最新持仓报告。单击“请选择交易品种”下拉列表框对应的下拉按钮，然后选择“铁矿石”选项，单击“检索”按钮，就可以看到铁矿石成交量和持仓量信息，如图4.15所示。

想要查看某个合约的铁矿石成交量或持仓量，只需双击其信息标题即可。单击“[大连商品交易所数据]铁矿石总持仓龙虎榜[2018-05-16]”，就可以看到铁矿石总持仓量龙虎榜，如图4.16所示。

利用生意社网站来查看铁矿石信息的操作步骤如下。

在浏览器的地址栏中输入“http://www.100ppi.com”，然后按Enter键，就进入生意社网站的首页。在“搜索”前面的文本框中输入“铁矿石”，然后单击“搜索”按钮，就可以看到铁矿石商品的最新报价信息，如图4.17所示。

在铁矿石商品的最新报价信息页面的右侧，可以看到“铁矿石网ironore.100ppi.com”，然后单击，就可进入铁矿石产业网，看到铁矿石的重点资讯信息和国内动态信息，如图4.18所示。

要想查看某条信息，只需双击该信息标题即可。

4.2.7 铁矿石交易实例

下面通过具体实例来讲解铁矿石期货实战交易。

（1）进行基本面分析，分析当前铁矿石期货的操作策略，即做多，还是做空。

（2）根据当前铁矿石期货合约的持仓量选择主力合约，主力合约的日K线图如图4.19所示。

（3）铁矿石的价格经过一波快速下跌之后，创出417元的低点。需要注意的是，在创出417元低点这一天，价格却收了一根带有长长上下影线的见底K线，即A处。

（4）随后价格开始震荡上涨，先是站上5日和10日均线，这样就可以沿着5日和10日均线看上涨了。

（5）第一波上涨，正好上涨到30日均线附近，价格受压收了一根十字线，表明价格要回调了。接着价格就出现较快的回调，需要注意的是，价格没有再创新低，并且价格企稳后，均线开始走好，价格站上所有均线，所以就可以沿着均线继续做多。

（6）随后价格沿着30日均线开始一波一波震荡上涨，最高创出576.5元高点，即B处。价格创出576.5元高点后，开始连续4天收阴，表明价格上方压力很大。接着价格略做反弹之后，又跌破30日均线，也跌破了上升趋势线，即C处，这表明价格上涨趋势已走坏。

（7）价格经过一波较深下跌之后，再度反弹上涨，最高反弹到569元，即D处。需要注意的是，这一波上涨没有再创新高。随后再度下跌，并且在E处跌破双顶的颈线，这表明价格要开始下跌。

（8）从其后走势可以看出，价格跌破双顶的颈线后，出现了快速下跌。