二、2016年上半年经济形势及下半年走势

(一）2016年1～7月外贸形势好于预期

2016年前7个月，中国进出口总值13.21万亿元人民币，比去年同期下降3%。其中，出口7.6万亿元，下降1.6%；进口5.61万亿元，下降4.8%。同期，电器及电子产品出口1.93万亿元，增长0.6%。但这并不意味着新的贸易增长动力已经出现。高新技术产品出口增长有所上升，但由于规模较小，对我国外贸改善的作用还有限。

首先，进出口依旧疲软。就2016年7月份而言，中国进出口总值2.09万亿元，同比下降0.9%。其中，出口1.22万亿元，同比增长2.9%；进口8730亿元，同比下降5.7%。考虑到近期人民币对美元贬值因素，若以美元计算，7月份，中国进口总额为1324亿美元，比去年同期1512亿美元下降12.5%，远高于以人民币计算的5.7%。虽然以人民币计价数据在一定程度上掩盖了进出口下滑态势，但也不必夸大外贸的“严峻”形势。通常情况下，同比进出口数据波动性较大。若从月度环比看，今年以来外贸进出口波动很小，保持相对平稳。总体而言，外贸结构调整进程缓慢，不会立竿见影。

其次，某些地区外贸竞争新优势开始显现，但未形成强劲势头。一些省市外贸半年报显示，高新技术产业对其出口增长有明显拉动作用。以江苏省为例，其智能手机在连续三年快速增长基础上，继续增长23.7%。全省便携式电脑和平板电脑分别出口544.4亿元和160.7亿元，前者同比微降0.1%，后者增长9.6%。但也应该看到，高新技术出口增幅较大的多为浙江、江苏、广东、重庆等沿海沿江省市，本身具有产业和区位优势。值得注意的是，高科技领域成为外资竞逐的热门领域。国家统计局数据显示，信息技术服务、数字内容及相关服务、研发与设计服务实际使用外资涨幅较高，2016年1～5月同比增长分别为305.9%、67.9%和34.9%。同时，我国对外投资增长迅猛。而且，企业境外并购越来越多地关注目标公司的品牌、营销渠道和研发。对外投资增长有利于拉动商品出口。

预计在2016年的下半年以后，随着欧美国家经济复苏、外部需求回暖以及中国扩大开放、转变发展方式、推行负面清单投资管理制度、实施供给侧结构性改革等慢慢见效，加之对外投资势头强劲，特别是沿着“一带一路”深化经贸合作，我国进出口将出现温和复苏态势，但总体仍是负增长。1～7月，我国加工贸易进出口3.82万亿元，下降9.2%，占我国外贸总值的28.9%，比去年同期回落2个百分点。其中出口2.47万亿元，下降7.8%；进口1.35万亿元，下降11.7%。对中国这样的制造业大国来说，基础制造业向外转移对经济增长和就业是不利的，产业结构向全球价值链中高端迈进不会一帆风顺，阵痛期仍将持续，但高新技术类产品对外贸贡献会越来越大，这是确定无疑的。

（中新社记者钱蕊莎对徐洪才专访，《中新经纬》，2016年8月11日）

(二）让经济“L形”下滑走势更缓慢

2016年上半年，国民经济运行总体平稳、稳中有进，符合预期。二季度GDP增长6.7%，与一季度持平。但经济仍处在下行通道，民间投资增速急剧下滑，一线城市房价暴涨，经济运行中的潜在风险增加。中国经济加速进入新常态，未来呈现“L形”走势。面对新形势，我们应做好工作，让经济“L形”下滑走势更缓慢一些。

1 增强民间投资信心

首先，发挥好政府作用。分清政府与市场边界，立足保障市场发挥决定性作用，强化政府引导、增强责任感、主动作为，保障政策连续性、稳定性，提振民间投资信心，发挥政府在资源配置中的不可替代作用。例如：提供政策引导资金和有实际投资回报的项目，加快落实政府与社会资本合作（PPP）模式。公平对待所有企业，创造一视同仁的市场竞争环境。当前，经济生活中依旧存在“所有制歧视”的现象，例如：国有银行偏好向国有企业贷款，人为造成企业融资成本不公。“三去一降一补”是供给侧结构性改革的重点内容，但在实际操作中，总有一些人希望“你去产能，我搭便车”，做到真正公平是关键但很难。“去产能”不能简单理解为：“关掉民营企业，保住国有企业”。要坚决处置僵尸企业，淘汰落后产能。同时，积极扩大内需，主动消耗过剩产能，比如：提高建筑物钢材使用标准，扩大基础设施投资等。

2 做好精准扶贫工作

2020年能否全面实现小康社会，关键要看扶贫。中央提出，未来五年通过五种渠道针对7000万人口实施精准扶贫，即通过扶持生产和就业发展一批，通过易地搬迁安置一批，通过生态保护脱贫一批，通过教育扶贫脱贫一批，通过低保政策兜底一批。其中，产业扶贫大概占2000万人口，还有一些搬迁安置等方式扶贫占2000万人口，剩下3000万人口的扶贫，政府须兜底。我国扶贫工作已由过去“灌水式”“输血式”的传统扶贫模式转变为精准脱贫、杜绝返贫；精准扶贫是实现扶贫、脱贫、全面小康的“最后一公里”。对有些贫困户必须注重政府“兜底”，切实做到“低保政策兜底一批、医疗救助扶持一批”，否则，老弱病残始终是老大难。也只有这样才能真正帮助每一个贫困人口摸索出适合自身的致富路径。针对不同对象分类施策，产业扶贫、教育扶贫、健康扶贫、职业技能培训、整村推进、易地搬迁和保障兜底等举措应成为扶贫开发工作的“主轴”。

3 国企改革是核心

在新常态下，国企需挑起创新驱动的“大梁”。国企搞“混合所有制改革”，统筹协调国企混改和国有资本重新布局的关系，加强党的领导，改善公司治理，建立中长期激励机制，调动企业家积极性，并将部分国有股划拨社保基金。经济发展是硬道理，重点突破国有企业创新工作。国有企业拥有大量的创新资源，包括高端人才、雄厚资本和良好的研究设施，但缺乏激励创新的机制，限制了企业创新潜力的发挥。鼓励国企创新，包括技术创新、制度创新等。创新是不断试错的过程，国企也要建立包容创新失败的机制，从而真正激发企业创新热情。改革的关键是理顺市场与政府的关系，建立现代国家治理机制。随着经济结构调整和增长动力转换，以往行之有效的政府管理经济方式可能不管用了，这就需要政府转变职能、提高效率。

4 中国金融创新方向

未来中国金融创新有两个方向，或者说有两个突破口：一是互联网金融，二是资产证券化。近年来，一些互联网金融公司把资产证券化和自身业务有机结合，可能会使其快速发展、如虎添翼。目前发展比较成熟、运行较为稳健的业务，是互联网支付平台：阿里支付宝、腾讯微信支付、京东白条以及各种电子银行支付。相比之下，P2P、众筹等互联网金融业务则未成气候。传统的P2P信贷业务难以持续，因为难以形成规模，在网上实现贷款方和资金使用方的精准匹配，实现资金规模、期限结构、投资回报恰好吻合都是偶然事件。现在监管层从风险管控入手，对P2P提出很高的要求，不能搞资金池和违规担保，在一定程度上限制了P2P业务的发展。同样，众筹是小众市场，众筹内部治理机制饱受争议，谁牵头，谁跟投，运营机制透明度等都存在问题。未来互联网金融发展要在坚守底线、加强监管前提下，鼓励创新，要保护创业激情，不能“把孩子跟脏水一并泼掉”，也不能因害怕风险而一味抑制创新，不创新才是最大的风险。

要加强对金融创新业务的理解，不能无知者无畏，最终酿成大错。互联网公司要向金融靠拢，金融机构也要向互联网企业学习，要解决相互融合的问题。传统金融在风险把控上有一整套成熟的做法和经验，在短时间内是难以被互联网金融颠覆的，相当长时间内银行仍是金融业主体。要建立多层次资本市场体系，服务于企业多层次的融资需要，以促进实体经济平稳健康发展。无论如何，金融服务实体经济的基本内涵不会改变。例如：担当资金中介，提供顾问服务，促进资金跨时间、跨空间的有效配置，促进资金在不同空间里自由流动，实现期限结构转换，这些都是金融的基本内涵，不能因噎废食。我国资产证券化业务刚刚起步，发展空间很大。此外，互联网跟云计算、大数据相结合，建立配套信用体系，都是发展趋势。

5 2016年下半年宏观经济政策取向

首先，稳中求进的总基调不要变，财政政策在结构调整中发挥更大作用，货币政策要体现更大的灵活性、针对性和前瞻性。政府适当扩大支出，在民生领域、公益事业领域发挥杠杆作用，引导社会资金投资，鼓励创新创业活动，增强经济发展活力。其次，减税减负，全面推开营改增改革是这一届政府成立以来规模最大的减税，2016年减税金额将超过5000亿元。全面推进营改增改革有利于拉动经济，特别在当前许多行业、企业经营困难的情况下，有利于减轻企业负担，让企业轻装上阵，用政府收入的“减法”，换取企业效益的“加法”和市场活力的“乘法”。货币政策要大道至简，该降准时就降准，不要在公开市场上将政策操作搞得太复杂。最近两个月，广义货币M2增速都是11.8%，稍微低了一点。年初《政府工作报告》提出，今年M2增速和社会融资规模增速都要保持在13%左右。要保持货币政策相对稳定性，同时增加政策的针对性、灵活性和前瞻性，做好预调和微调。总之，改革无坦途。党的十八届三中全会指出，各项重要改革要在2020年前基本完成，也就是，改革有时间表，各级政府和党员干部必须增强责任意识和使命感。

（北京青年报记者陈莉对徐洪才专访，原文《国企需挑起改革“大梁”》，北青网，2016年8月9日）

(三）2016年一季度中国经济形势与政策

1 2016年一季度开局良好，呈现回稳态势

一季度以来，我国经济指标下行比较严重，但是3月份数据超出预期，总体看经济开局良好，出现回稳向好态势。

从经济增长情况看，虽然短期内出现回稳迹象，但下行压力仍然较大。GDP增速从2010年3月份最高点12.2%一路下行，2016年一季度达到6.7%，来之不易。其中，3月份工业情况表现良好，3月份工业增加值增长6.8%，上升比较快、比较猛。2015年以来，实施积极财政政策和稳健货币政策产生了积极效果。长期信贷资金新增、铁路货物运输量新增和工业用电量新增等三个指标合成的克强指数在今年2月份也出现首次转正。特别是工业用电量3月份上升比较快，沿江地区工业生产恢复比较好，对经济增长形成有力支撑。

从物价水平来看，目前消费者价格指数处在较为理想的区间。2016年1月份CPI同比增长1.8%、2月份2.3%、3月份2.3%，一季度平均为2.1%，这和去年平均值1.4%相比，上升0.7个百分点，也来之不易，逐渐摆脱了通货紧缩压力。生产者价格指数PPI也出现向零增长回撤的趋势。

从就业情况看，2015年完成情况良好，新增1312万城镇就业岗位，失业率在4.05%左右，保持相对平稳。2016年一季度仍然延续这一态势，1、2月份新增就业岗位172万，比去年同期171万多出1万。今年总体来看，至少可以新增1200万以上城镇就业岗位。

从国际收支来看，处于基本平衡。资本账户逆差情况，2014年四季度以来有所加剧。2015年四季度，资本账户逆差占GDP比重高达-5.6%，创下了历史新高，但经常账户顺差占GDP比重为3.1%，仍处在合理范围内。这就改变了过去长期双顺差的格局。最近两年，出现一个良好态势，就是经常账户顺差，资本账户逆差，两者相互抵消一部分，保证了国际收支基本平衡。

（徐洪才在中国国际经济交流中心举办“经济每月谈”的演讲，人民网，2016年4月19日）

2 2016年首次降准：释放近7000亿元资金

中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行降准符合预期。第一，春节前夕，央行通过公开市场操作、逆回购投放了一些流动性，以保证节日期间的资金需要。这些流动性近期相继到期，若不采取相应措施进行对冲，可能导致货币市场流动性紧张。第二，1月份，商业银行投放信贷资金达到2.51万亿，如果2月份，资金不保持相对平稳和连续性，很可能出现信贷资金“掉下来”，由于商业银行可贷资金减少，为弥补流动性不足，降准实际是扩大了货币乘数，增加了商业银行可贷资金规模。第三，最近外汇市场表现较平稳，因此，外汇占款作为主要投放基础货币的手段基本不起作用，为了保证经济发展，需要投放一定的基础货币来保持市场对货币的合理需求。这次下调法定存款准备金率，可释放将近7000亿元的基础货币，对实体经济起积极支持作用，对股票和证券市场也是利好。降准释放的流动性不会导致外汇市场人民币贬值压力，相反，会对实体经济起支撑作用。经济基本面向好，将减轻货币贬值压力。总体来说，货币政策调整及时，体现了央行坚持稳健的货币政策。同时，也体现了政策的灵活性、针对性和前瞻性，对目前减轻经济下行压力有积极意义。

（第一财经日报记者宋易康对徐洪才专访，2016年2月29日）

(四）迎接大众旅游时代来临

随着居民收入增加，人们闲暇时间会越来越多，旅游逐渐成为普通老百姓休闲娱乐的方式。信息化和交通便利化也使大众旅游成为现实可能。旅游人数显著增长和旅游消费在个人消费中的比重明显增大，都意味着大众旅游时代正在到来。旅游属于服务业，是一种绿色消费。我国拥有大量的天然地理风貌和独特人文景观，国土面积广阔，旅游资源丰富，具有很大开发潜力。但是，目前我国旅游市场供需紧张，旅游基础设施不够完善，旅游市场总体仍处在初级开发阶段，仍采用粗放型开发方式，且存在破坏性开发现象。游客也处于一种“历史补课”的旅游心态，每到一处景点都是走马观花，无法仔细体会景点真正的历史文化价值。要规范旅游市场秩序，引导大众旅游消费观念，同时加强景点基础设施建设，对旅游资源进行保护性开发，以促进经济文化发展和旅游资源保护。

（京华时报记者文静对徐洪才专访，2016年3月7日）

(五）保障民营经济发展

全国工商联发布的“2016中国民营企业500强”榜单今天揭晓，同时出炉的还有《2016中国民营企业500强发布报告》。这份成绩单总体令人满意。2016年500强企业的营业收入、资产规模跟去年相比提升幅度比较大，说明民营经济竞争力已今非昔比。同时，也出现了一些结构性变化。高科技行业、现代服务业上升势头较猛，创新能力较强。比如：华为位居榜首在预料之中；联想位次下降也不意外，因其近些年在创新方面关注度不够，将更多力量投入在并购工作中；另外，苏宁控股原先是传统商业、物流、批发、零售业务，现在向电子商务、房地产、金融服务业等多元化发展，综合竞争力上升。产业结构变化，服务业、高科技产业上升，传统行业，比如钢铁、原材料等行业地位下降，跟目前整个经济形势、趋势相一致。

民营企业遇到的挑战和问题依然存在，某些方面还有所加重，比如用工成本上升对制造业形成很大冲击，很多产业转移到周边新兴市场国家，税费负担比较重，融资难、融资贵问题仍然没有解决。民营企业开拓海外市场有长足进展，特别是跨境电商发展较快，并在跨国品牌、研发、营销渠道等领域开展并购，向全球价值链中高端迈进。现在突出问题是，国内民间投资总体增速下滑，引起了大家普遍关注，期望进一步深化改革，打破行政垄断，培育市场机制，给不同所有制企业以公平的待遇。在理顺政府与市场关系方面，政府应有所作为，在推动供给侧结构性改革方面有更大力度，要创造有利于民营经济轻装上阵、健康发展，营造公平的竞争环境。

（徐洪才作客《央广财经评论》，央广网，2016年8月25日）

(六）2016年下半年人民币汇率走势

英国退欧公投之后，人民币悄然加速贬值。自2016年5月初以来，人民币对美元持续走贬。年初至今，人民币对美元贬值3%，对一揽子货币贬值6%。但此次人民币贬值并没有引发市场的动荡和资本外流，具体原因有三。一是，市场充分理解了政策走向和目标，双方沟通通畅，预期稳定。而此前人民币贬值引发的市场动荡，是政策出其不意，市场并未做好准备。二是，今年在岸市场汇率的影响力进一步增强，很多国际银行在中国境内开立账户，10月1日人民币将加入SDR货币篮子，境外对人民币资产的需求增加。因此，入篮之后人民币汇率不会出现大幅调整。三是，中国经济基本面稳定。6月IMF发布最新《全球经济展望》报告，下调了全球今年经济增速预期至3.1%，下调2017年预期至3.4%，均较4月份预期下调0.1%，但却上调了中国经济增长预期，上调今年中国经济增速至6.6%。中国政府表示不实行竞争性贬值政策。综上，下半年人民币不会大幅度贬值，但仍要看美元走势，人民币汇率表现会相对稳定。

（《华尔街时刻》主持人于超对徐洪才的越洋电话专访，2016年7月29日）