5G真来了，咬定核心，警惕炒概念

2019年6月，工业和信息化部发放5G商用牌照，我国正式进入5G商用元年，5G也再次成为市场最热门的板块之一。2019年上半年，5G概念指数上涨近30%。

虽然5G概念股市场非常热，但实际上5G的投入周期很长，第一个阶段是从基站建设到基本设施建设周期，2019—2021年，至少需要3年的时间进行大规模建设，至于场景的应用就需要更长的时间。投资者都很关注5G，但是真正能通俗地把5G说得很清楚也不容易，这里简单把5G板块分成三类。

第一类是芯片，从国际上看主要是高通、华为和三星；第二类是基站设备和传输设备，主要公司是华为、诺基亚、爱立信、西门子等公司；第三类是终端应用和服务，主要是手机终端，像华为、小米、中兴通讯等和一些其他方面的重要应用。从应用的角度来看，可能消费者更容易理解，在2G时代的应用代表是手机彩铃，3G应用的代表主要是微信和微博，4G应用的场景进一步发展，有高德地图、共享单车还有抖音视频等。5G的应用就是万物互联，应用场景更大，但是哪些公司有机会，一切还在不确定之中。

A股市场5G板块的炒作也风起云涌，但主要是蹭热点、炒概念。这个板块里面超过一半的公司市值都不到50亿元，研发投入和营收规模都很低，很多公司还在亏损，基本上是和5G有那么一点关系，有的甚至关系都不大，东方通信3个月涨了4倍，公司多次发公告称和5G根本没有什么关系。很多公司是借5G题材炒作，所以投资者还要看清楚。

5G未来十年蛋糕非常大，有超过20万亿元的产值，但是5G的门槛也非常高。以华为为例，华为的竞争优势让人非常赞赏，2018年的营收超过7000亿元，研发投入超过1000亿元，研发占比超过14%。A股相关板块的研发投入，中兴通讯是最高的，2018年超过100亿元，5G板块其他公司的研发投入超过10亿元的公司还不到10家。另外从规模上来看，市值超过200亿元以上的公司并不多。

整体来看，A股的5G概念板块规模还不够大，营业收入还比较小，研发投入还不够多。在这样的情况下，只有能够持续投入研发、有核心技术并且市值比较大的公司，未来的机会才可能相对乐观一些。