第五节 见证“末日轮”疯狂

在投资市场中，任何光怪陆离的奇相都可能出现，只有你想不到的，没有你看不到的。身在股海，先要经得住惊吓，“任凭风浪起，稳坐钓鱼船”，在各种疯狂中站稳脚跟，始终把握好自己的交易底线和交易策略。

2007年6月11日，权证市场日成交首度突破千亿大关，达到1115亿元，此后，权证成交超过深圳股市已成常态。

2007年的8月份，在沪深股市的认沽权证市场，一个令人不可思议的成交纪录出现——内在价值为零的招行认沽权证，某日的成交金额竟然高过440亿元，而当日深市600多只A股总成交金额才刚刚超过500亿元。足见炒作资金达到空前热度，股民跟风实乃极度疯狂。整个中国股市，如此大量的资金、不计其数的投资者，都完全抛弃价值投资理念，争先恐后纷纷去追捧一文不值的东西！

招行认沽权证创设于2006年2月23日，2006年3月2日上市当日就受到市场的热炒。到2007年5月18日，招行认沽权证的收盘价格为0.391元，而当日招行正股价格为20.76元，由于3个月后就要行权到期，实际上招行认沽权证已经一文不值。

不过，随后招行认沽权证却没有理由地一路上行，至6月8日涨到了1.339元，此后4天之内又暴涨370%,6月12日更达到了4.95元。巨大的涨幅，引发了券商的“创设”热情，券商一共凭空创设了44亿份招行认沽权证抛向市场，一度导致市场流通的权证数量超过了正股的数量——这又是一奇事。至今回看，我依然觉得整个市场那时都已癫狂到丧失理智，包括普通投资者、各路资本，也包括磨刀霍霍的券商。如此创设的权证，无异于将一张张白纸抛售向市场。

2007年8月15日，还有7个交易日就将停止交易的招行认沽权证——“招行CMP1”，在早间以0.15元小幅高开后，价格强劲上涨，全天换手842%，盘中涨幅一度达到280%。尽管在招行CMP1炒作过程中，上海证券交易所为遏制疯狂炒作，曾经三度出手干预。第一次是在上午11点15分，当涨幅达到110 %时，上交所暂停该权证15分钟交易，试图让失去理智的投资者能够冷静下来。然而，当下午1点招行CMP1复牌后，并没有就此罢休，权证价格二度上扬并一度摸至200%的涨幅位置。13点55分，上交所不得不再度出手干预，第二次暂停该权证交易。可是，市场犹如脱缰的烈马，根本没有止步的意思，14点10分，再度复牌后的招行CMP1价格迅速上扬至0.545元一线，涨幅接近280%。14点40分，上交所第三次对招行CMP1进行临时停牌处理。此次复牌后的招行CMP1，因交易即将结束，无力发起向上攻势，最终以242.47%的涨幅报收。

收盘后不久，上交所即在所属网站上挂出市场公告函，称“鉴于个别证券账户在招行CMP1权证交易中出现异常行为，根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所权证管理暂行办法》第四十四条的规定，本所已采取措施，限制联合证券深圳振华路第二营业部个别证券账户权证交易”。

而在招行权证即将到期的前一天和到期日当天，这种“末日轮”疯狂更是被演绎到了极致。尽管时间已过去十多年，但每当回想当时亲身经历、亲眼所见的情形，照样会让我心跳加速。招行认沽权证，一张即将到期的废纸，竟然在到期日的前一天，从0.3元的开盘价，直冲1.2元的价格，日内涨幅达到创纪录的400%，一天熔断数次；收盘前又回落到0.2元，自最高点回落83.3%；而在到期日当天，竟然还是以0.32元的价格高开60%，随后一路上涨再度翻倍，直到最后才跌落下来。眼见行情一波高过一波，我也多次产生买进的冲动。但真的害怕它突然一头栽下直接归零，让自己血本无归，最终忍住没动。网上有人声称，在这两天的“末日疯狂”里用10多万元赚了200多万，我眼睁睁地看着行情连续多轮大涨，自忖此君未必虚言。

“面对面”看到钾肥权证的庄家翻手为云、覆手为雨，让我深切感受到投资市场瞬息万变的刺激。而这一次，我更是见识了惊心动魄、电光火石般的招行认沽权证上演的“末日疯狂”。资本市场，以其特殊的方式教导了我：这里由谁说了算——资本。证券期货投资市场为什么一旦进入就再难抽身离开？有财富效应的金钱诱惑，应该也有它与生俱来的无比震撼、刺激惊险。