第三节 遇伏橡胶“马陵道”

“顺势而为”没有错，但也要踩准行情的节奏。期货是保证金交易，利用的是杠杆效应，输赢比例被放大了大约十倍，所以稍不留心，就会满盘皆输。

2008年金融危机过后，随着国家“四万亿”政策出台，整个商品市场顿时牛气冲天。行情在2009年元旦后启动，一直延续至2011年春节前后。其中最惹人关注的明星品种，莫过于上海期货交易所的天然橡胶，我也尝试参与其中。

2010年下半年起，“四万亿”引发的经济过热已经引起关注，宏观调控政策频繁出台。期货市场同样开始实施降温，上海期货交易所对天然橡胶的交易保证金以及交易手续费都大幅提高。11月16日，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，加之天然橡胶前期的政策压力，期价大幅回落。到11月下旬，天胶期货出现了近25%的跌幅。然而国内外的现货价格并未跟随下跌，很快，期货盘展开反弹，2011年元旦来临之前，完全收复前期失地，重新展开凌厉上攻。我跟着行情做了几笔，都小有斩获。

春节过后，天胶期货跳空高开，仍然延续强势。

2011年2月14日，周一，情人节。早上一开盘，天胶期货再次高开高走，让人感觉似乎又要大涨。我立刻入场，开仓2手多单，稍微回调后又补仓2手，到了全部资金的60%仓位。不料当天几乎所有商品纷纷下跌，市场遭遇“黑色情人节”！橡胶期货盘中也是暴跌，最多比我买入时下跌将近1000点。虽然临近收盘时，橡胶期货回升300多点，可是一天之内的亏损竟然还是高达25000多元。

第二天低开，稍稍横盘一阵便一头向下，眼见比上一日收盘又下跌了800个点，账户保证金从十多万下降到不足五万，只好先平仓2手。第二天还在下跌，无奈全部斩仓出局。短短三天，累计亏损六万多元，把之前炒橡胶赚的钱全赔回去都还不止。

让人无语的，是在我全部清仓之后的第二天，橡胶期货竟立刻高开600多点，我无法眼看行情重起而自己被振荡出局，再次开仓做多3手。但是，接下来两天价格却连续暴跌了2000点。看看账户资金又亏损了六万多元，我决定再有反弹就平仓出局，别像上次割肉割在地板上。然而一个星期过去，橡胶期货不仅没有出现过像样的反弹，反而又下跌了2000点。2月25日，再也坚持不住，认赔12万元平仓出局。此时账户已经从10天前的30多万损失到10万左右，亏损超过三分之二。

后面又操作几次，期望在橡胶期货上抢反弹，然而每次都大败而归。到3月14日，也是操作橡胶期货一个月的时候，我的期货账户中就只剩10000多元的本金——仅仅一个月，几乎赔光了30万！为什么在股票市场里节节胜利的我，投身期市，竟然如同庞涓步入马陵道，遭到全歼输得这么惨？变化莫测的期货市场，让我如坠深渊，整个人完全懵掉了。

尽管也在不断地反思，可依旧百思不得其解，完全找不到章法，也找不到失败的原因。股市的成功经验、“三足鼎立”的有效方法、“20分钟交易法”，为何来到期货市场就不管用了？对比期货市场和股票市场，反复研究自己在两个市场中的交易，反复琢磨两个市场的区别，终于悟出一点，那就是：期货市场和股票市场尽管K线图看似一样，却存在更深层次的差别。

作为从股票市场走到期货市场的交易者，我习惯了股票市场的研究模式，关注上市公司的情况，做基本面研究，做基础估值，包括研究市盈率等等，在股票市场，研究了这些后，再结合行情来做，成功概率的确很高。然而来到期货市场，做行情判断，做预测，有时的确也没什么问题，有时也能够判断对，但自己上手去做，结果往往却是亏。

另外，股票市场可以只看收盘结果，它每天有固定的涨跌限度，涨跌超过10%就停盘了，所以即便一天不看，最多也就是10%的盈亏。然而期货不一样，是保证金交易，大部分期货品种的杠杆倍数大概在8到12倍左右。也就是说，杠杆效应放大了大约十倍上下的输赢比例。由于存在杠杆效应，盘中如果出现巨幅振荡，仓位稍微重些就可能会爆仓——亏光保证金。在这种情况下，再按照股票市场的交易方式去操作，肯定行不通。在期货市场，任凭谁也很难不关心市场的振荡。但是对于我这样的期货新手来说，关心则乱，不关心更乱，于是迷失方向，陷入了不知所措。

橡胶期货“马陵道”的当头一棒，让我有一段时间，既不敢操作，也无心看盘，只能天天上网看这样那样的论坛、帖子，寻找“高人”们这样那样的经验。