第1篇 选股炼金术——给你一双“火眼金睛”(2)
在慢牛市选啥股
1. 选择运行于上升通道的个股
在缓慢上涨行情中获利，最重要的是掌握个股箱体运动的特性，测算股价运行的上下轨道，这需要依据上升趋势线和布林线指标加以研判。
（1）在走势图上，将个股每次调整的低点联结，画出上升趋势的下轨线；再将个股每次反弹的高点联结，画出该股上升趋势的上轨线。
（2）当个股股价调整时触及布林线的中轨线并获得支撑，同时该价位接近上升趋势的下轨线时，可以积极地选择买入时机；当个股股价反弹到上升趋势的上轨线附近时，如果股价同时触及布林线的上轨线并遇到阻力，投资者可以卖出。
2. 关注成交量
选股时要注意成交量的变化，关注在底部成交量温和放大的个股。在涨升初期，成交量应伴随着股价的盘升逐渐放大，当上涨至前期密集成交区之时，在较大成交量的配合下应能顺利冲过。这类有量配合的个股是盘升行情中最佳选择对象。
3. 关注均线系统
选择均线系统已呈多头排列的股票。个股的5日、10日、20日、30日等多条移动平均线均向上运行，如果均线系统仍处于不断下跌的个股，不予考虑。这是因为在大盘走强时，个股的均线系统仍不能摆脱疲弱格局的，通常有两种情况：一种是该股为市场主流资金不感兴趣的弱势股；另一种是前期曾有过较大涨幅，目前刚刚转入调整阶段的个股。
4. 关注大势走向
投资个股要重视大势。大盘运行平稳，成交量保持均衡的，说明持股者心态平稳，股市的上涨趋势仍然可以延续，投资者可以积极选股参与盘升行情。
5. 坚定持股信心
越是缓慢盘升的行情，越是考验投资者的耐心，这时需要坚定持股信心。相反，股市出现快速飙升，投资者则要果断卖出，及时获利了结。
在主升浪中选啥股
1. 主升浪行情中的选股原则
主升浪行情中选股的原则是：出奇制胜。随着股市的不断扩容，存量资金不能始终保持同步放大，股市已经从开创初期的那种股盲都可以赚钱的年代，逐渐演化到现在仅有极少数人可以获利的时期。即使在主升浪行情中，如果不善于选股，也同样难以获取丰厚的利润。
2. 主升浪行情中的个股运行规律
（1）热点个股的崛起往往出人意料，又在情理之中。
（2）行情热点的兴衰始终没有摆脱蓝筹这条行情主线。
（3）符合行情主线的个股，往往维持着强者恒强；而不符合行情主线的个股，往往表现出弱者愈弱的“马太效应”。
在选股中需要出奇制胜，对于一些符合行情主线，但目前表现不是很理想的个股，不妨趁其股价不高时，先主动买进。相对于疲于奔命地追逐已经涨高的热点，这种人弃我取、出奇制胜的选股原则，获利更加丰厚，安全系数更高。
例如，在2009年5~6月份的蓝筹股行情中，金融板块由于2008年年底受美国次贷危机的影响，表现较差，不被大多数投资者看好。但此后却能够异军突起，这是因为金融股也属于蓝筹主线上的一个环节，该板块的启动出人意料，又在情理之中。最典型的就是上页图被誉为“大象”的工商银行(601398)，带领大盘走出逼空行情。
在牛市选啥股
牛市和强市一样都是上涨行情，区别在于牛市行情的规模更大，持续时间更长，上涨的股票数量更多，投资者获利更加容易。
牛市中由于大部分个股都在上涨，因此获利难度不大，但要获取超过大盘的涨幅，则要精心选股才能获取更好的收益。
1. 选择龙头股
龙头股是股市的灵魂和核心，牛市中的龙头股更能起到带领大盘冲锋陷阵的作用，往往在整个牛市中一直向上不回头。一旦龙头股涨势乏力，也许牛市就快到了尽头。投资者只要跟定“龙头”，一般均可收获不菲，而且风险较小。这一选股思路简单易行，尤其对散户投资者来说，可操作性强。
2. 选择强势股
每一轮行情中都有热点产生，强势股与热点是息息相关的。市场热点是强势股的诞生地，而强势股一飞冲天的走势又引发热点炒作行情的深化。市场在变化中发展，热点在市场的变化中交替更迭。以逐利为目标的投机资金与投资资金，也伴随着市场热点的变换而获取最大收益。投资者必须透过现象看本质，抓住市场热点，把握热点板块中的强势股。
在热点中选出强势股是一种行之有效、获利丰厚的方法，因为热点聚集主力的资金，决定着市场运行方向。而投资强势股就要先找准方向，要把握好市场方向就要找准市场热点。
除了是市场热点之外，强势股一般还有以下几个特点：
（1）介入机构的资金实力强大。
（2）公司基本面情况有重大变化或情况良好。
（3）社会公众对该股评价甚高。
（4）该股在拉升前有一段较长的蓄势过程。
在筑底行情中选啥股
股市经过一段时间的快速下跌后，会进入筑底行情阶段。筑底行情走势往往震荡反复，这时投资者必须要耐心等待，采用顺应市场趋势的投资理念：在战略上不盲目斩仓，也不急于抄底；在战术上可以用部分资金参与波段操作，在心态上要克服急躁心理，坚定持股信心。
1. 投资者要有耐心
在这种反复筑底阶段中，行情走势往往不够理想，市场中获利机会稀少，获利空间不大。因此，投资者必须要有耐心，细心选择顺应未来行情主流的板块和个股，趁筑底阶段股价不高时买入，并耐心持有。也可以用少量资金积极参与筑底阶段的波段行情，逢下跌时要敢于逢低吸纳，遇反弹上冲时要坚决逢高减磅。既不要畏惧市场的外在走势，也不要过度看多。
2. 辨别真正的突破性上涨行情
在大盘筑底过程中，会有多次脉冲式上涨行情，但真正的突破性上涨行情只有一次。识别上涨行情是否属于突破性质的最重要依据是股价波动幅度和成交量，当波动幅度和量能均不断收缩达到临界点时，所爆发的快速上涨行情属于突破性上涨行情，这时投资者可适当追涨强势股。
3. 稳定心态至关重要
大盘处于筑底阶段时往往走势疲软，投资者的心态比较脆弱，大盘刚一下跌就认为后市下跌空间巨大，慌慌张张地止损割肉。大盘稍有起色时又以为大行情来临，忙着追涨龙头股，往往几个来回下来，不仅资金严重缩水，而且心态更是一蹶不振。
在行情筑底过程中稳定心态至关重要。所谓“万丈高楼平地起”，股市中的上涨行情如同是建筑一栋高楼，这座楼能搭建多高，很大程度将取决于其地基的坚实程度。一轮较有力度的上涨行情，往往需要经过一个持续时间较长、反复构筑、不断震荡夯实的筑底阶段。因此，筑底行情是股市发展的必然过程。有效的筑底往往需要有一定的时间过程，筑底时间的长短取决于做空能量的消耗状况和市场中是否存有大量不确定因素。筑底时间的适当延长不仅有助于夯实底部，使未来行情更有爆发力，也为投资者逢低买入潜力股提供了便利条件。但是，长时间的反复徘徊走势容易给投资者造成心理压力。这时候，投资者必须要克服急躁心理，坚定持股信心，耐心等待行情好转。
4. 选股的主要对象
筑底行情中选股的最大优势在于投资风险远远小于投资收益，选股的主要对象是：
（1）严重超跌。
（2）个股做空动能明显不足。
（3）在筑底过程中有温和放量的态势。
这类个股介入风险相对较小，并且具有较多的中长线机会，特别是已经脱离原来下降通道，目前经过反复筑底的个股，更具有投资价值。
筑底的过程往往比较复杂，在经历了长期深幅下跌之后，无论是大盘还是个股都很难在一次探底中完成底部的构筑。这就决定了投资者在筑底行情中不宜过早地买进。需要将选股环节与买入环节脱离开，选股之后要耐心等待买进的时机。
筑底行情中选择股票，在数量上要少而精。否则，在趋势尚未完全转好的震荡筑底行情中，如果持股种类过多过杂，一旦遭遇突发行情，将会严重影响投资者的应变效率，容易出现失误。
在暴跌市选啥股
暴跌行情是一种整体呈现出无抵抗下跌的形势。在这种快速下跌走势中，投资者最关心的是两个问题：一是股市还要跌到什么时候？什么位置？二是应该如何在大跌行情中规避风险或减少损失？
1. 非理性的快速下跌不会长久
对于股市暴跌行情的具体下跌空间，没有人知道股指会跌到什么位置。但是，这种非理性的快速下跌是不可能持续长久的。
因此，在这种市场境况下，仓位较重的投资者不要轻易斩仓。暴跌是投资者最容易恐慌的时候，这时不计成本地盲目斩仓绝对不是好方法。即使对持有的股票感到不满意，也要等到它反弹时再止损，因为非理性下跌的背后往往会很快出现强劲反弹行情。
仓位较轻的投资者不要急于抄底，因为在非理性下跌末期，往往几天的跌幅就能赶上平时几周的跌幅，投资者如果过早介入，就可能导致资金市值快速大幅缩水。投资者不要担心踏空，如果大盘持续走弱，即使在低位买进也一样面临较大风险。
2. 下跌也要选股
很多人认为选股是上涨行情中的事情，下跌了就不用选股了，这是不正确的。在股市中，有跌就有涨，有快跌就有快速反弹，其实这是很自然的规律。市场行情在一轮急跌后也必然会出现一段时间的上涨走势，因此，投资者关注市场资金流向和热点的变化，及早选股是必需的，只有做好准备，才能在其后的反弹或反转行情中把握机会。
在暴跌行情之后，选股要密切关注“四低股票”：低价格、低市盈率、低市净率和低流通市值。
（1）低价格：指的股价相对较低，这很容易理解。
（2）低市盈率：市盈率是指用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润。一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高。
（3）低市净率：市净率指的是市价与每股净资产之间的比值，用当前每股市场价格除以该公司的每股净资产，比值越低意味着持股风险越低，股东所拥有的权益也越多，投资价值也越高。
（4）低流通市值：流通市值是指用当前每股市场价格乘以该公司的流通股数。通常，流通市值越低的股票，主力资金炒作时所用的资金越小，拉升越容易，因而在弱市中表现相对较活跃。
在弱市选啥股
在弱市行情中，投资者要重点关注超跌股。近年来，超跌股常常在市场调整的间隙中异军突起，在投资者的不经意间发动涨幅惊人的行情。超跌股的股价因为严重超跌，离底部区域较近，安全性相对较好。而且离套牢密集区较远，上行阻力小，个股做空能量得以大规模释放，一旦大盘企稳，超跌股往往率先止跌反弹，反弹时力度较强。因此，投资者有必要重视超跌股的选股技巧和投资策略。
投资者在选择超跌股时要重点关注以下三类超跌股。
1. 股价遭到刻意打压的超跌股
当一只个股已经到了跌无可跌的境地时，却仍然遭到肆意打压，这时做空的动力来自何方？空方的动机何在？这实在值得投资者反思。有时主力资金的刻意打压行为往往能从反面揭示个股的投资价值，从而给投资者提供最佳的建仓时机。对于有主力刻意打压迹象的超跌股，投资者要勇于介入。
2. 低迷市道上市的次新类超跌股
在行情低迷市道上市的次新股，由于缺乏实力资金的关照，往往定位偏低，上市后会因大盘下跌的拖累，使得股价严重超跌。这类个股往往蕴藏着超级“黑马”，投资者需要重点关注、积极参与。
3. 关注绩优类超跌股
市场持续下跌中，有些绩优股受市场环境拖累，也一度遭到恐慌盘的抛售，使得股价严重背离投资价值或投机价值，这类超跌股是稳健型投资者最值得关注的优良品种。
投资者在选择超跌股时还要注意回避以下三类高风险的超跌股：
（1）问题类超跌股。例如，董事长神秘失踪的啤酒花，股价连续跌停中成交仅数十手，深陷其中的投资者根本没有出逃的机会，这类个股即使超跌，也不宜买入。
（2）业绩大幅滑坡造成的超跌股。特别是一些原本业绩优良的上市公司，由于种种原因，业绩突然大幅滑落、亏损数额过大的超跌股，投资者不宜投资。
（3）庄家入驻时间过长的老庄股。这类股常常会因为资金链断裂以及庄家获利极为丰厚等原因出现大幅跳水行情，股价往往是超跌之后还能继续下跌，对于这类超跌股，稳健的投资者应该回避。
此外，还有一类成为市场风险和机遇聚焦点的超跌股，就是绩差类超跌股，如各种戴帽戴星的ST类股，这类个股因为业绩较差，面临着停市摘牌等不确定因素，存在一定风险。但这类个股往往和市场主流热点之间形成跷跷板走势，因而具有丰富的短线获利机会。这类超跌股短线虽然能快速上涨，但行情持续性不强，不具备市场号召力，难以形成主流强势板块，投资者在参与时一定要注意以短线操作为主，快进快出，注意控制风险。
在熊市选啥股
熊市和弱市是一样的，都是下跌行情，只是熊市行情的下跌幅度更大，持续时间更长，下跌的股票数量更多，投资者普遍陷入套牢和亏损境地。
熊市中选股的难度要远远大于牛市及盘整市道时，因为大盘在不断下跌，大部分个股的走势也是逐级向下，只有极少数个股逆势上扬。但由于目前股票数量众多，每家上市公司面临的发展前景和消息都不同，因此，即使在熊市中仍然会有牛股出现。
在熊市行情中，最值得关注的潜力个股品种有三类：低定位次新股、跌幅较深的绩优股和先锋型股票。
1. 低定位次新股
因为市场行情低迷，股市存量资金严重匮乏，加上新股发行提速等因素，使新股上市首日涨幅也日渐减小，有时能够从100％左右的涨幅下降到新股上市仅有l0％～30％的涨幅。新股的低定位孕育着投资机遇，在降低一级市场利润的同时，也为未来发动行情提供了涨升空间。
2. 跌幅较深的绩优股
所谓“涨时重势，跌时重质”，在熊市末期或刚刚向牛市转化期间，选股时要关注个股业绩是否优良，是否具有成长性等基本面因素。对于有业绩支撑，在刚刚公布的中报中有良好的分配方案的个股要重点关注。对于受“见利好就出货”的固化思维影响而遭到投资者抛售的绩优股，如果确认其具有投资价值或投机价值，而且价格已经远远背离其价值的，要果断介入，中长线持有。
3. 先锋型股票
从个股动向分析，当大盘处于底部区域时，要特别关注个股中的先锋型股票，对于此类先于大盘企稳、先于大盘启动、先于大盘放量的个股要密切跟踪观察。由于这类个股中往往隐藏着市场主流资金，而且其中的主力由于种种原因对市场未来趋势变化会有敏锐的“感觉”，所以，未来行情中的主流热点往往会在这类股票中崛起。
在操作中要注意采用快进快出、短线出击的方式，在熊市中不要采用长线投资，因为这样操作的系统性风险很高。熊市中真正能长期抗跌或上涨的品种比较少，热点持续性差或难以形成板块效应。因此，对热点板块、热点股票要展开快进快出的操作，这样既可以减少持股时间，也可以获得一定的收益。
投资实例：如上图，2006年8月18日上市的中国国航发行价是2.8元，上市后竟然跌破发行价，最低达到2.74元，成为当年唯一跌破发行价的新股。但此后该股走出持续上升行情，1年后股价达到30多元，过低的定位最终引发了中国国航的长期慢牛行情。
在调整结束时选啥股
股市中的每一轮调整都孕育着新一轮行情，只有在调整结束时积极选股，在趋势转好时及时买入，才能避免在随后的上涨行情中追涨杀跌、疲于奔命。
1. 在调整结束之前做好选股准备
股市的大起大落，犹如大浪淘沙，拂去泡沫，滤去沉沙，才见真金。有些“领头羊”个股和强势板块往往在大盘调整时更容易识别。
投资者需要早做准备，及时研判在下一轮行情中到底哪些个股可以成为龙头股和领军板块，以便在行情再次启动之际，能够迅速介入，准备迎接新一轮行情的到来。
2. 在调整结束时确定选股方向
当大盘结束强势调整，市场整体趋势转暖时，投资者需要依据当前的市场环境，关注近来走势强于大盘，未来有可能成为领涨类个股的市场热点，择机介入。重点选择涨势强盛个
股、次新股，特别是在大盘调整阶段上市的、定位较低的次新股。
选股时投资者还要根据调整市的特点选择一些绩优蓝筹股，因为有许多投资价值和投机价值俱佳的个股在牛市中往往是高处不胜寒，而在调整市中却常常有非常低廉的价格呈现，出现很好的介入时机，投资者不应忽视这种机会的存在。
如上图，大盘在经历了2008年大跌后在2008年11月调整结束，而北京银行(601169)提前在9~10月就探底企稳。在大盘从1664翻倍到3328时，该股已经从6元跃上18元。
在反弹行情中选啥股
反弹行情中选股十分重要，在反弹行情中投资者要重点关注以下几种股票。
1. 超跌类个股
投资者可以关注一些严重超跌股。这类个股股价跌幅较深，但是基本面情况较好，股价的实际下跌动力并不强，只是因为受到大势疲弱的影响，导致个股如同是被压紧的弹簧一样潜伏在低价区。这类个股所积蓄的反弹动能十分强烈，往往能爆发出强劲的上涨行情。
但是，值得注意的是超跌股按照其下跌形态的不同，可以分为两种：一种是股价短期快速、连续性暴跌形成的超跌股，另一种是经过长期缓慢盘跌逐渐形成的超跌股。通常暴跌形成的超跌股所产生的反弹行情远远强于盘跌形成的超跌股所产生的反弹行情，因此，在选股时要重点选择前一种超跌股。
2. 无量下跌股
一些业绩优良、价值严重被低估的个股在几乎不存在抛盘压力的情况下仍然无量持续性下跌，其原因主要是有庄家刻意打压或受大盘极度低迷拖累，一旦大势企稳反弹，前期曾经无量下跌的个股往往表现得弹性十足，使选中该类个股的投资者获利相对轻松。
3. 定位偏低的次新股
由于行情的影响，部分上市时间不长的次新股，没有受到主力资金的关照，股价没有得到充分炒作，造成上市次新股整体定位偏低，给后市行情的发展留出了空间。此外，次新股没有多少上档套牢盘，也减轻了其上升阻力。因此，一旦大盘出现反弹行情，次新股就成为主流资金积极参与的品种。
4. 领先反弹的个股
投资者宜选择那些先于大盘企稳、先于大盘反弹的个股介入。这样，当整体趋势走强时，该类个股往往已有波段盈利垫底，无论将来行情是大还是小，也无论是反弹还是反转，投资者都可以应对自如。但在参与这类个股炒作时，关键是及早操作，往往在大盘处于下跌趋势中就要选股，在大盘企稳时就要介入，而当大盘走高后，投资者可以根据对大势研判的结果选择卖出的时机。
5. 活跃的小盘股
投资者必须明确参与反弹行情是一种短线炒作行为，而不是一种长线行为。选股时要重点关注个股的短线投机价值，而非投资价值。因此，尽量不要选择具有投资价值但股性迟钝的蓝筹类个股或低价的大盘指标股，要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。
如下图，维维股份(600300)在5.30行情中暴跌，属于短期内超跌个股，如同是被压紧的弹簧一样在8元的低价区。所积蓄的反弹动能十分强烈，在随后的几个交易日内爆发出强劲的上涨行情，拉出11根阳线，从最低的7.56元上升到10.58元。
在横盘行情中选啥股
平衡市是指大盘指数运行趋势没有上涨或下跌的趋势，而是呈现出水平方向运动；有时大盘在两条平行的区间内反复震荡，如所形成的箱体运动等。这时投资者要紧扣热点，转变选股思路，并做好以下几个方面的准备。
1. 选实质性题材股
一些实质性题材股往往会得到新资金的青睐，并伴随着成交量的持续放大反复走强。这从侧面反映出市场主力资金的择股标准已经发生了重大的变化，长期以来形成的价值投资理念正在被市场重新赋予新的认识，上市公司的成长性正成为主力资金选择建仓品种时的重要参考依据。
2. 选股不要偏离业绩主线
业绩增长预期成为影响平衡市场走势的重要因素。近年来，观察平衡市中走强的品种，很大部分都是具有良好中报或年报业绩预期的品种。
虽然在平衡市中热点此起彼伏，板块轮动似乎杂乱无章，但其中始终围绕着一条主线，那就是“业绩”主线。所以，投资者在选股中要紧紧地把握这条行情主线，对于业绩较好的个股，不妨乘其股价不高时主动买进，这种方法更加有效、安全，获利也更丰厚。
3. 不要盲目追涨价值高估的蓝筹股
蓝筹股是近年来市场的投资焦点，但蓝筹股的范畴较大，包含的个股较多。投资者必须对该板块加以细分。在近年来的蓝筹股行情中，部分蓝筹股的股价上升过快，有的个股在短期内股价实现翻番，有的市盈率已经过高。
蓝筹股行情发展的根本在于其投资价值的发现，一旦出现价值高估的现象，就会失去继续涨升的根本动力。所以，在中继型震荡行情中蓝筹股出现分化，部分价值高估的蓝筹股出现回落是必然的现象，投资者在选择蓝筹股时要仔细鉴别，不要盲目追涨。
4. 不要贪图边缘化个股的便宜
与蓝筹股的火爆行情形成鲜明对比的是，部分庄股和即将退市的ST类个股却一跌再跌，有些个股早已严重超跌，股价屡屡创出新低，但每一次短暂企稳后，又会面临新的一轮抛盘。这表明投资者的理念已经趋于成熟，股市也正在向成熟化发展。市场的价格体系正在发生根本性变化，结构性调整将进一步深化，股价的两极分化现象将日益突出。因此，千万不能贪图一时的便宜，对于正在边缘化的个股（包括庄股、即将退市的ST类个股、绩差股等）要以回避为上。
5. 平衡市中根据不同的操作方式选股
（1）波段操作。平衡市中套利的最主要形式就是高抛低吸的波段操作，至于高低的标准要参考三种技术指标，分别是布林线指标、中轴线指标和箱体运动的箱顶和箱底位置。
当股指跌穿中轴线指标，到达箱底位置并且获得布林线的下轨线支撑时，投资者可以分批逐步建仓；当股指穿越中轴线指标，到达箱顶位置遭遇到布林线的上轨线时，投资者应该果断地一次性卖出。
对于波段操作的选股，主要选择在筑底阶段有放量现象，箱体运动规律较明显的个股。
（2）长线持有。虽然大盘表现出明显的箱体运动规律，但是小部分强势股却依然维持其强劲走势：大盘涨，这类个股领涨；大盘跌，这类个股也能保持强势。手中持有这类强势股的投资者应该抛开大盘箱体运动的影响，以轻指数、重个股的态度长线持有。
对于长线持有的选股，投资者千万不能选择有庄家长期入驻的抗跌股，而是要重点选择有投资价值、符合市场潮流的绩优蓝筹类个股。
（3）继续等待。平衡市中的箱体运动不是股市唯一的选择，突破将是最终的结果。无论大盘向哪个方向突破，都将产生一定的爆发力和新的市场热点。稳健的投资者可以采用等待的方法，耐心地等待市场做出选择，然后再根据当时的市场情况进行选股操作。
在行情异动时选啥股
所谓异动股，是指与大盘走势不同的另类个股。例如，大盘跌，异动股逆市飘红；大盘涨，异动股却走出自己的独立行情。异动股属于特殊个股，或量异动，或价异动。异动股风险较大，但收益也较多。
每周每日甚至每时都有异动股，这其中有不少是游资的短线杰作，真正从中产生的中长线的“黑马”并不多，多数股票只不过是昙花一现。
个股股价出现大幅上涨的过程中常常有各种各样的异动，在异动股中选股的方法如下：
（1） 量为价先，先见量，后见价。如果股票在低价圈内频频放量，就要引起重视，将其列入自选股范畴。
（2） 结合盘中热点及其转换趋势，如果不属于前期被过度热炒过的个股，可以视为新资金入驻。
（3） 对其基本面进行分析，了解其所有信息，从中挖掘主力可能借题发挥的题材。
（4） 一般来说，中小盘股异动股行情比较火爆，因为一旦大资金控盘，其拉抬相对较为轻松，所以投资异动股尽量选择小盘股。
（5） 从介入时间上讲，不要奢望买到最低价，待其一浪升起，开始强势回调缩量企稳后，并且显露出即将再次上涨的时候介入。
（6） 从走势上讲，强势回调阶段上涨放量，下跌缩量，有时日K线显得股价十分疲弱，使投资者产生恐惧念头，但只要均线组合是强势形态，投资者就可打消顾虑。
（7） 持续放量是关键，但量能也不能单日放得过大。可关注换手率，只有具备成交活跃的换手率，股价才能持续走强。
（8） 异动股与大盘的关系既有吻合之处，又能跑赢大盘。可是，一旦到了异动股演变成加速上涨的明星股时，往往就是主力派发之时。
第 5 章
板块选股要甄别
在煤炭板块选啥股
煤炭价格的上升使煤炭股成为市场的关注焦点，煤炭价格持续上涨对煤炭类上市公司的股价也起到了明显的支撑作用。2009年的上半年，全国煤炭主产省动力煤、炼焦煤、化肥用煤平均出厂价格分别为309.4元／吨、587.8元／吨和543.5元／吨，分别比去年同期上涨5.13％、7.42％和7.52％。国内煤炭价格在8月份，继续出现不同煤种的价格走势分化趋势，在8～9月上旬，炼焦煤价格上涨约3元／吨，并且炼焦煤仍然有进一步提价的趋势；无烟动力煤在8～9月上旬有小幅上涨。进入10月以来，煤炭涨价的趋势再次明确显现，不仅是焦煤，动力煤价格也节节攀升。据太原煤炭交易市场提供的数据显示，随着煤炭消费高峰的到来，煤炭出矿价格、重点集散地以及主要消费地区的煤炭交易价格上涨明显。大同地区优质动力煤价格又上涨了l5元／吨，达到了295元／吨；在上海及宁波港发热量为5 500大卡／千克优质动力煤的提货价格比前月上涨达20元左右，达到了580～590元／吨；而在煤炭交易更加活跃的广州地区，该煤种价格更达到了610~620元／吨的历史高位。
多品种煤炭的价格上涨，主要原因在于：市场供求两旺、小煤窑关闭、煤炭限产、煤炭生产成本增加、季节因素以及市场追涨心态等因素的影响，导致了煤价的继续攀升。而且从当前煤炭生产供求情况分析，2009年年底前煤炭价格将继续上涨，展望明年，煤炭价格也与今年年底前状况相似，仍将有上涨的趋势。
煤炭价格上涨受到了政府及市场的双重作用，其中煤炭的供求两旺是煤价上涨的主因，政府颁布的政策法规同时起到推波助澜的作用。政策性增支因素带来的成本上升并没有迅速向下游传导，短期内不利于煤炭企业发展，长远看来有利于加快淘汰落后产能和推进行业内部整合。
目前下游煤炭消费行业的快速发展对于煤炭的需求旺盛，中国煤炭需求主要来自于电力、建材、冶金、化工四大行业，占国内煤炭总需求的80％以上。国内四大耗煤行业在当前中国宏观经济高速增长的拉动下，经济发展态势良好，主要产品的产量快速增长，生产量累计同比均保持着l0％以上的高速增长率。相关下游行业的快速增长，特别是火力发电量的增长，在很大程度上支撑着国内煤炭市场需求的快速增长。2009年1～8月，由于火力发电、冶金、建材、焦炭等行业的增长仍然保持了较快水平，同比增幅都在15％以上，远高于同期煤炭产量的增幅，因而对于煤炭的价格走势产生了一定的推动作用。
小煤窑关闭也是影响煤价的重要因素之一。因此，有关关闭小煤窑的进展情况值得密切关注。随着小煤矿被关闭数量的增加，全国违规生产或者非法生产的煤炭产量将越来越少，这在一定程度上将会减少煤炭的供给。小煤矿关闭工作的不断推进，这将会对煤炭市场价格的高位攀升产生积极作用。
焦炭行业步入景气周期的迹象非常明显，在价格连续上涨的同时，焦炭产能扩张势头较猛。在可预见的一两年内，钢铁行业仍将保持高速发展，这直接推动对焦炭的需求。在焦炭供给方面，由于独立炼焦企业在2005～2006年均举步维艰，行业处在亏损边缘，2005～2006年新投产的焦炭产能较少，加之目前国务院发布的《节能减排综合性工作方案》，提出“十一五”期间我国将淘汰4.3米以下小焦炉产能8 000万吨，焦炭供给仍将维持一定的偏紧度。
国家发改委、国家质检总局下发了《关于进一步加强煤炭质量管理工作的通知》，指出要继续推进煤炭价格形成机制改革，坚持和完善以质论价、优质优价、同质同价原则，预计此政策将支撑后期优质动力煤和精煤价格继续小幅走高。
此外，上市公司正积极收购资产或延伸煤炭产业链以获得发展空间，这也为煤炭股带来一定的投资机会。
1. 煤炭股的投资风险
在关注煤炭投资优势的同时，也不能忽视市场中的一些不利因素。从2008年第4季度和2009年第1季度的市场分析，煤炭类股票的投资风险主要来自于以下几个方面：
（1）国家推出抑制经济发展过热的强硬措施。
（2）煤炭产能的潜在过剩。
（3）H股中煤炭业巨头的回归将打破现有资金配置结构。
（4）目前的煤炭股估值已高。国内煤炭行业2007～2008年度的平均市盈率水平已经达到50.90倍和41.40倍，远远高于香港市场的37.20倍和30.37倍的平均市盈率水平，以及国外市场l9.60倍和14.65倍的平均市盈率水平。港股直通车正式实行后，不排除有部分资金会选择香港市场的煤炭类上市公司。
（5）随着行业整合力度加大，一些购并方案在计划和实施中，可能会有延迟和误差，因而会给公司的业绩造成不确定的影响。
对于这些风险，投资者必须保持清醒的认识和重视。
2. 煤炭股的投资策略
在投资煤炭股时，建议投资者关注以下几个方面：
（1） 注意选择煤炭类上市公司中市盈率水平较低的公司，如四川圣达、金牛能源、兰花科创、山西焦化等。其中，具有相对估值优势的兰花科创值得投资者重点关注。
（2） 关注机制灵活的公司，如神火股份。由于产业链的延伸，机制灵活的公司能够保持较高的增长。
（3） 关注煤电运一体化的上市公司，如刚刚回归中国A股市场的巨头中国神华，该公司具有独一无二的经营模式，即煤炭、电力、铁路、港口一体化联营。
a.铁路和港口组成的一体化运输网络，突破了传统的煤炭运输“瓶颈”制约，节约了成本，为公司煤炭的生产和销售提供了充分保障。
b.公司受益于煤炭、电力一体化所产生的协同效应。公司电力业务为煤炭业务提供了稳定、增长的市场；公司电力业务可以从煤炭业务获得品质优良、供应稳定的煤炭，因而其燃煤储备充足且稳定，可确保电力稳定持续生产。
（4） 关注受益于价格上涨的煤炭企业，价格上涨必将带来盈利能力回升。经过三次提价以后，目前焦炭生产企业的盈利水平正进一步好转，山西焦化、安泰集团都将受益于此。
（5） 关注有资产注入预期的煤炭类上市公司。煤炭企业受到政府限产的情况较为普遍，因此，煤炭类上市公司的业绩提升除了依靠煤价上涨以外，便是整合外部资源。控股股东的资产注入是帮助上市公司增强盈利能力的捷径。投资者可以关注资产注入预期比较强烈的中国神华、潞安环能、西山煤电、平煤天安等。
在具体的操作策略上，要注意时机的把握，由于目前煤炭板块整体估值水平不低，盲目追涨是不可取的。投资者可以在大盘和个股调整期间，逢低吸纳业绩比较确定且有资产注入预期的优势品种。
在地产板块选啥股
在供给短缺的背景下，短期内房价上涨局面难以改变。未来两年地产行业仍处于高景气时期，地产类上市公司业绩也有望继续保持高增长。长期而言，地产股仍是投资者重要的配置品种，特别是人民币长期升值趋势不变，地产股股价充分调整之后，板块更具估值优势。
但是，对地产股的投资必须重视风险。从一系列调控政策信号可以看出，政府对目前房价的过高涨幅已经难以容忍，防范房地产金融风险意识越来越强。虽然多年调控无效，令购房者、地产商对政策很“麻木”，但投资者应以谨慎的态度投资。
房价与地产股的价格是联动的。如果房价上涨放缓或者出现下跌，必将连累地产股。不过，地产股价格走势和地价、房屋造价、终端销售价密不可分，而政府对房地产的调控一直在持续，但“屡调屡失控”。因此，对于地产股要区别对待。
房地产的流动性与股市的流动性完全不一样。股价提前透支了房地产企业的发展预期，本身不具有稳定性。房价虽然猛涨，但流动性不够，买卖不活跃，换手率严重不足。万科等地产开发类上市公司必须背负房子卖不出去、政策随时变动以及央行不断加息等种种可能出现的不利，因此，投资地产股有一定的风险。
另外，房地产经营（租赁）类公司有一定的抗风险能力。这些企业签合同最少半年，中间很少出现变动，房价涨了，租金不会马上涨，即便政策干扰让房价跌了，租金也不会少。如果地产股下跌，对益民商业这类依靠收租金过日子的公司是利好，因为更多的资金会流入，会把这类公司的股价抬高。
综上所述，对于地产股，投资者在长线看好的同时，不应忽视短期风险。在对房地产开发类上市公司保持谨慎的同时，适当关注房地产经营类上市公司。在参与投资的过程中，要注意控制仓位，因为在紧缩政策当头和加息预期的情况下，投资者应回避该敏感时期；而且随着港股直通车的开通，部分投资者更愿意选择估值更低的H股地产公司。
在钢铁板块选啥股
在铁矿石持续涨价的背景下，部分钢铁股却能持续上涨，这是什么原因？投资者应该如何把握其中的机会呢？
1. 关注以高端产品为主的钢铁上市公司
众所周知，作为钢材生产的重要原料，铁矿石往往占到成本的30％~40％，铁矿石涨价对很多钢铁公司来说也就意味着成本的大幅上涨，进而会对整个钢铁行业的盈利能力和业绩产生影响。不过，价格因素对不同的上市公司影响需要区别对待。那些产品结构优化，以高端产品为主的钢铁上市公司（如宝钢、鞍钢、武钢、太钢等），由于其产品附加值高、成本控制和转嫁能力强，铁矿石涨价对其影响并不大，投资价值仍然比较突出且安全边际较高；而以低附加值产品为主的钢铁上市公司，铁矿石涨价对其影响较大，未来的投资价值具有较大的不确定性，风险也相对较大。
2. 关注铁矿石自给率较高的公司
铁矿石自给率较高的公司在原料价格波动中优势明显，能有效地抵御价格波动的风险，维持较高的利润。如鞍钢股份目前铁矿石自给程度高达80％，唐钢股份也有类似特征，而西宁特钢则拥有青海、甘肃、内蒙古三省区的铁矿，此类上市公司在铁矿石价格上涨趋势下可高度关注。
3. 关注拥有铁矿石资源的公司
拥有铁矿石资源的企业将成为钢铁板块的主要投资机会，这也是处于成本上升阴影下的钢铁板块为何表现良好的原因。这些企业并没有随铁矿石价格的相关消息而全线调整，部分公司股价甚至不降反升。钢铁股表现强势，某种程度上反而正是由于铁矿石的涨价。因为铁矿石作为一种资源，其价格不断上涨，使那些拥有铁矿石的上市公司成为受益者之一。这些公司的估值由此可以不采用钢铁公司的标准，而是用资源股的估值水平衡量（类似有色金属或者煤炭），而获得了大幅提升的机会，其股价也因此获得了新的上涨空间。
一方面，资料显示，宝钢股份、首钢股份、鞍钢股份、武钢股份等都已经成功参股或控股海外铁矿石企业；另一方面，行业内的并购重组、资产注入概念也由此增多。部分行业龙头企业采取一些并购的策略来快速解决资源“瓶颈”。目前市场上不断出现的钢铁行业重组洗牌的传闻，事实上正是围绕资源展开的。此外，部分铁矿石资源保留在集团公司的上市公司，未来还存在大股东注入资源的良好预期。因此，随着铁矿石价格的继续上涨，相关的矿石企业以及具有自产铁矿石能力的钢铁企业都有望获得一次重新估值的机会。对此，投资者可以适当关注。
在石化板块选啥股
2009年国际石油价格从140多美元暴跌到30美元，开采行业由于受油价下滑影响，盈利可能下滑，但盈利仍将处于较高水平。中国的炼油行业预计将步入复苏，2009年有望扭亏步入正常盈利状态，化工行业景气度小幅下降。中国炼油行业值得重新纳入视野。
中国石化（600028），该股是二级市场上蓝筹类龙头股，也是我国石化行业内的龙头公司。短期来看，由于成品油价格调整滞后，原油价格上升，直接给公司炼油业务带来巨大压力，但从长期来看，炼油业务由于政策原因导致亏损的这种扭曲状态不可能持久，被压抑的盈利潜力最终会释放出来。并且，中国政府已实质性出台新的成品油定价机制，剩下的应该仅是时间而已，而且政府推出新成品油定价机制的可能性较大。另外，人民币升值将部分缓解公司炼油业务的压力（公司每年支出超过400亿美元购买原油），所得税并轨也将利好于中石化。中国石化长期价值来自于拥有l3亿人口国家的62％成品油市场份额，并且这个国家的人民正在快速消费汽车、航空等耗油的升级消费品，中国石化完善的销售网络和体系及这种体系相当程度的排他性特征能够维持公司在中国成品油销售市场的竞争优势。
在旅游板块选啥股
每当“十一”、“春节”黄金周来临时，旅游类上市公司将面临巨大的商业机会。二级市场中的旅游板块也具有一定的投资机会，值得投资者深入挖掘。
从行业背景分析，旅游业已经成为我国第三产业中最具活力与潜力的新兴产业，以及国民经济中新的增长点。随着整个消费升级概念的不断深入人心，人们将会不断地向更高生活水平看齐，旅游市场的发展前景十分广阔。
1. 旅游股分类
（1）景点旅游股，有黄山旅游、峨眉山等。
（2）旅游服务股，有中青旅、首旅股份等。
（3）酒店类个股，有锦江股份、华天酒店等。
2. 旅游股的投资策略
在这三类个股中，投资者需要重点关注景点类旅游股，主要原因是其享有较高的定价权，可以通过提高门票的方式获得稳定的高额收益，而统计数据表明门票涨价对游客人数并没有产生负面影响。因此，坐地生财、垄断资源的景点旅游股将更有望从旅游业的快速发展中受益。
对大多数产品而言，提价往往意味着自取灭亡，因为提价等于拱手让出市场给竞争对手。但具有垄断资源的公司却有“自主定价能力”，其仅凭提价就能轻轻松松地赚更多的钱。旅游景点行业由于其资源的垄断性，具有“自主定价能力”，在旅游行业中具有独特的优势，可以分享游客增长带来的经济效益。
上市公司中，丽江旅游、首旅股份等上市公司有景区业务或景区内的配套服务业务，但拥有大景点门票收费权的上市公司只有两家：黄山旅游和峨眉山，它们享有较高的定价权，能最大限度地分享旅游行业高速增长带来的成果。
拥有景点经营权特别是景点门票收费权的企业将是身价倍增，长期来看，景区游客规模、门票价格、毛利率均呈上升趋势，业绩增长具有持续性。因此，在投资操作上，要将黄山旅游、峨眉山等景点类旅游股列入投资的重点。
在酿酒板块选啥股
1. 关注生产低酒精度饮料的上市公司
不同酒种的增长速度有明显区别。这种增长速度的差异，体现出消费者对低酒精度饮料的需求增加的趋势。行业内有句俗话：“贫穷喝白酒，小康喝啤酒，富裕喝红酒。”这句话基本形象地阐述了随着收入水平的不断提高，不同酒种之间的替代关系，同时也说明低酒精度饮料将逐渐成为市场投资重点。
2. 关注酒类上市公司业绩
酿酒股的市场表现与其业绩关联度较强。通过对酒类板块主要上市公司的分析，可以发现其中的规律：酿酒板块的股价走势可以说与上市公司年报和半年报业绩关联度很大，尤其是对股价表现与业绩表现同样不佳的啤酒板块而言。
3. 酒类龙头企业
从发达市场来看，酒类龙头企业一直是比较好的投资品种。与国际巨头相比，中国酒类龙头企业的成长前景无疑更为广阔。已经建立起竞争优势与市场地位的龙头企业的成长，具备了较好的可持续性与稳定性。相对而言，龙头型上市公司更值得看好，它们分别是：葡萄酒的张裕A、白酒类的贵州茅台、啤酒类的青岛啤酒和黄酒类古越龙山等。
（1）葡萄酒龙头企业。国内葡萄酒龙头企业是张裕、王朝与长城等，这些公司的行业地位稳固。其中，作为上市公司的张裕A一直是该板块领涨的龙头股。在2005年大盘疲软格局下，该股连创新高，值得投资者重视。
沪深两市中其余三只葡萄酒板块个股分别是通葡股份、莫高股份与新天国际。它们具有的共同特征是：
a.它们都是超跌低价股，具有良好的价格优势和反弹活力。
b.它们的总股本相对不大，股价总市值偏小，由于2005年下半年以后，市场开始重新流行炒作小盘股，从而促进了葡萄酒个股的走强。
当股市处于上涨趋势时或者该板块整体启动时，投资者可以选择葡萄酒的龙头股张裕A。当股市处于超跌反弹阶段或者游资乘机短线介入时，投资者可以选择通葡股份、莫高股份与新天国际。
（2）白酒龙头企业。“买白酒要买高档品”，这是投资白酒股的核心原则。白酒要改变“平民化”的形象，必须向“贵族化”方向发展，这需要企业具有一定的规模优势、技术优势和品牌优势，从而在“贵族化”的高档品中争取更多的定价能力和获取丰厚的收益。
白酒龙头企业是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。从几家白酒企业情况看，高档酒所占销售比例越高，公司的盈利能力也相应越强。调整产品结构，向高端化发展，近年来越发为白酒生产企业所重视。因此，投资者在白酒行业中选潜力股时，要重点投资向高档化发展的酿酒公司。
（3）啤酒龙头企业。
a.分析大资金的介入情况。投资啤酒股关键是要重视机构投资者的持仓变化，目前啤酒行业显现出来的长期投资价值已为国内外主流机构所认同。
b.选择股价偏低的时期介入。低廉价格往往会吸引各类市场资金持续流入该板块，从而再次激发市场对该板块的投资热情。
c.根据投资风格选择投资品种。长线投资者可以选择燕京啤酒、青岛啤酒这样的龙头企业，而追求短期高回报的投资者则可选择惠泉啤酒、重庆啤酒这一类有望高成长的企业。
在有色板块选啥股
对于有色金属股的投资，除了要关注国际金属价格的变化以外，还要注意以下几个投资要点。
1. 投资有色金属股需要区别对待
沪深两市属于有色金属板块的个股有30多只，如果按行业划分大致可以分为铜、镍、铝、锡、铅、锌、黄金等几个板块。由于有色金属板块的容量相对较大，而且国际市场中各金属品种的表现也有所不同，反映到沪深股市中来，各类有色金属板块个股的表现必然有所差异，因此，投资者在选股时需要区别对待。
2. 关注具有多重题材的有色股
从市场行情研判，具有多重题材与概念的个股，有更多的机会和良好的抗跌性。例如，江西铜业同时属于有色金属和蓝筹股两个板块，该股既具有H股概念，同时又具有全国最大电解铜基地的概念。此外，该股还有资产注入、资源股龙头和整体上市等多重题材。
3. 关注价格调整到位的有色股
一味追涨并不是最佳投资方法。选择那些股价调整到位的有色金属股，往往更有中长线投资价值。
4. 关注资源垄断性有色股
我国巨大的金属消费量不断提升金属价格。例如，中金黄金（600489）是我国最大的黄金生产企业，年加工生产标准黄金约占全国黄金年产量的10％，属于资源垄断性行业。
5. 关注有大资金介入的有色股
短线投资者可以关注有色股中最先涨停或者量能大幅放开的品种；长线投资者可以关注上市公司十大股东和基金季报中显露出来的机构建仓信息。例如，山东黄金（600547）从上市开始即有超级主力建仓，而基金及社保基金等都是其前十大股东。
6. 关注有色金属类公司的能耗与环保状况
有色金属行业属于高能耗、高污染的产业。虽然由于其产品的必需性使行业前景毋庸置疑，但是行业发展将越来越多地受到能源和环保要求的约束。未来行业内的大型设备技术先进、单位能耗低、环保设备齐备的企业将受到重点支持，而小型分散、设备落后、能耗高、污染严重的产能将受到越来越严格的限制或强制淘汰。另外，有色企业的环保治理费用将增加。因此，未来的投资机会将更多地出现在资源型、一体化、设备技术先进、能耗低的公司。
在农业板块选啥股
农业是我国政府重点扶植的产业，政府把农业放到了重中之重的地位。但由于农业基础薄弱，上市公司良莠不齐，因而农业板块一直没有像样的行情。从未来发展来看，部分农业上市公司面临较好的发展机遇。
1. 农业高科技面临发展机遇
农业要改变现状，离不开高科技的支持。在中国股市，既有“杂交水稻之父”袁隆平领衔的隆平高科（000998），又有“杂交玉米之父”李登海领衔的登海种业（002041）。这两位在中国农业界被誉为“南袁北李”的著名专家，必定能在急需高科技的农业中大展宏图，他们控股的上市公司也将成为市场的重心。
2. 农产品期货上涨带来的机遇
国际期货市场上有色金属价格已经涨得非常高，国际游资需要寻找下一个投资对象。当农产品能转化为能源时，农产品就不单是生活资料，而成了能源的替代物。从新能源发展来看，乙醇汽油无疑是汽油很好的替代品种。乙醇汽油的发展必定对其生产原料的需求大增。世界最大的产糖国巴西用糖合成乙醇汽油，而我国用玉米合成乙醇汽油。随着替代能源的消耗量日益增长，生产原料价格也开始出现大幅上涨。糖和玉米的价格都出现了较大幅度上涨。随着价格的上涨，相关上市公司也将获得不菲的收益。
3. 战略资源带来的机遇
粮食等农产品有其刚性的需求，中国人多地少的现状决定了粮食等可作为战略资源，相关上市公司如北大荒等面临较好的发展机遇。
在3G板块选啥股
我国“十一五”计划将信息产业化作为未来5年的重点投资发展行业，明确指出要加快突破通信产业关键技术空心化的进程。
值得注意的是，在具体的投资中还需要区别对待。由于3G的高收益预期，很多公司都想从中分一杯羹，都加大了对3G的投资。但3G前期的投资要求很高，只有真正运行后才能带来可观的收益，所以一些资本实力弱的公司根本无法维持如此大的投入，一旦资金供给不足，前期投资难以收回，难免会影响公司的业绩，其行情也会受到影响。因此，建议投资者要规避这类公司，并重点关注以下几类公司。
1. 投资3G板块要按照顺序
3G牌照的发放，从网络设备制造、内容供应、内容集成、服务供应、网络运营一直到终端应用软件和终端制造，都将从中受益。但从产业增长顺序分析，发放3G牌照最先推动的是3G设备制造类上市公司，由于大规模网络设施的投入建设，这类公司的业务将获得快速增长。因此，对于3G概念的投资，首先需要关注3G设备制造类上市公司。
2. 拥有3G核心标准的公司
这类公司拥有自己的知识产权、行业的核心技术，有一定的垄断性，发展前景可观。如大唐电信，就拥有自主知识产权的TD—SCDMA标准，具有大规模的组网功能，一旦3G发牌实施，公司肯定是最大的受益者。所以，对这类公司要重点关注。
3. 3G网络运营商和设备供应商
3G的发展要靠运营商来推广服务，一旦3G牌照发放，运营商之间会产生激烈的竞争，可能会引起行业的整合，有一定的并购机会。此外，那些能自主生产核心设备的供应商如中兴通讯，也值得关注。
在3G启动越来越明朗化的背景下，3G板块会有良好的发展机遇。但投资者不必急于短线追高，而应从中线关注3G板块，获取稳健收益。
在电力板块选啥股
在电力股的投资操作方面，电力行业的上市公司数量较多，在沪深两市的上市公司中占有相当大比例。整个电力板块主要包括火电、热电、水电和油电等，其他还有垃圾发电、太阳能发电、风电类等，虽然目前的发展规模还很有限，但产业前景值得看好。
1. 从成本的角度分析
水电的成本相对低廉，业绩前景较好，也更有投资价值。火电次之，因为其煤炭价格一直处于较高水平，造成火电成本居高不下，调价对火电类企业是利好。油电的业绩前景相对较差。
2. 从电力企业的规模角度分析
由于电力企业具有明显的规模经济效益，规模大的公司明显比规模较小的公司好。例如，在每股收益方面排名靠前的电力类上市公司的规模均较大，综合实力排名也靠前，这类电力股的成长性值得看好。
3.从地域分布的角度分析
由于沿海地区电力需求增长较快，这些地区的电力企业的盈利空间相对较大。
4. 区别对待电力上市公司
在选择电力上市公司时，必须区别对待。重点关注水电、火电企业，不要介入油电类的夕阳型上市公司。关注底部形态坚实、业绩稳定的电力上市公司，关注沿海地区的电力上市公司。此外，那些控股股东实力雄厚、行业地位突出、有一定规模优势的公司，具有更大的投资价值。
在机械板块选啥股
目前机械行业公司的最新PB为6.47倍，2009年预测PE为34倍。相比国际机械公司20倍以内的PE，结合考虑我国机械行业公司的成长性，目前机械行业重点上市公司的估值总体处于合理区间，建议对机械行业的龙头公司重点关注。
1. 沈阳机床（000410）
中国最大的机床制造商，中国数控机床产业仍处于发展周期的起步阶段，随着中国发展成为世界工厂以及政府对机械制造行业逐步升级，预计未来10～15年数控机床将以年均20％~25％的速度快速增长。沈阳机床是我国振兴数控机床产业的最大受益者，最有希望成为具有国际竞争力的中国机床企业。
预计从2009年下半年起，沈阳数控机床园区全部投产后可形成超过100亿元的产值，公司的产能将逐步释放出来，2009年沈阳机床将得到返税约4 000万元增值税，同时，按照相关规定，公司收到的退税款将免征所得税。
2. 沪东重机（600150）
公司是中国目前生产规模最大、技术开发能力最强的船用中、低速大功率柴油机生产基地，主要为国内外著名造船企业提供世界上先进的船用柴油机产品，国内市场占有率达65％，具有很明显的垄断优势和较强的议价能力；另外，国家将重点扶持三大造船基地和三大造机厂，不再审批新的造机企业，这确保了公司在行业中的垄断地位。公司大股东中船集团，是我国最大的造船骨干集团，为了实现2010年进入世界造船“三强”的目标，将重点扶持沪东重机等配套企业的发展，国家相关政策对行业进入者的限制。保证了公司长期的稳定发展。
在传媒板块选啥股
2009年传媒行业核心投资主题依然是数字电视用户增长和传统媒体的资产整合。
随着数字电视用户的高速增长和ARPU的提高，我国主要有线网络运营上市公司在未来几年有望持续高速增长，推荐歌华有线（600037）和广电网络（600831）。
传统媒体中具有垄断地位的强势企业集团公司整体上市、收购新媒体资产等将有效提高传统媒体企业盈利水平，打开新的成长空间。
1. 歌华有线（600037）
北京数字电视转换进入高速成长期。歌华有线是中国最大的有线电视运营商，也是北京唯一的有线电视运营商。随着2008年奥运会的临近，北京数字电视转换将会加速发展，公司将会充分受益于数字电视用户的大幅增长和ARPU的有效提升。
尽管公司目前还未提价，但是考虑到其他数字电视试点城市都已经大幅提价，同时北京也是人均娱乐消费最高的城市，提价将最迟在2010年推行。数字转换后，深圳和杭州等地运营商主营业务收入都出现了大幅增长，随着数字电视转换的进行，歌华有线的业绩也会出现持续高速增长。
从收费、服务质量、目标市场、国家政策、技术应用和转换成本等方面分析，IPTV和DBS在未来几年内很难对歌华形成威胁，而更多地起补充作用，歌华的垄断地位仍将维持。
2. 广电网络（600831）
增发收购打开成长之门。公司是国内唯一拥有全省网络的有线电视运营商。陕西省拥有318万户有线电视用户，而目前数字电视用户基数还非常低。根据陕西省政府规划，陕西省2009～2010年分别完成130万户和150万户的数字电视转化任务，数字电视的高速增长将推动业绩的持续增长。公司数字电视收费标准相比模拟电视提高了70％左右，能抵消机顶盒带来的成本增加。
3. 博瑞传播（600880）
博瑞传播的资产注入是一个值得期待的题材。成都传媒集团是传统媒体中的强势企业，旗下《成都商报》是成都地区发行量最大的报章媒体。公司拥有一个积极进取的管理团队，确定了以传统媒体经营业务为核心，大力发展和开拓新兴媒体内容服务的发展战略。公司推出的股权激励方案使其未来几年的增长目标明确。
在国家推动文化产业规模化、集约化、专业化的大背景下，博瑞传播有望成为其实际控制人整合旗下优质资产的平台，考虑到公司管理层进取心很强，成都广电的电视媒体广告、有线网络以及成都日报报业集团的其他经营性业务都存在注入上市公司的可能。
在建材板块选啥股
建材是典型的周期型、投资拉动型行业，与宏观经济的周期和固定资产投资的波动密切相关。
宏观经济增长趋缓，未来几年维持平稳增长的态势，固定资产投资增速因经济增长方式转型的渐进性还会维持相对高位，同时固定资产投资内部结构的变化（工业性投资减缓，基建投资保持旺盛）有利于拉动对建材的消费需求。
1. 冀东水泥（000401）
2007~2009年，公司每年的熟料产能增长在200万吨左右；每年水泥与熟料的合计销量增长在300万~400万吨。
公司努力开拓的“三北”市场均面临水泥需求的高速增长，特别是天津滨海新区建设和河北曹妃甸工程，为华北地区的水泥需求创造了较大成长空间。有机构预测，上述两大工程将创造水泥需求1 000万吨左右。随着需求增长，东北、西北和华北地区的水泥价格有望上涨。
2008年以后，公司的余热发电项目投产，公司的电力成本将进一步下降。预计未来3年净利润年均增长率将超过50％。
2. 北新建材（000786）
公司战略正在从“有限多元化”向“做大做强板材业”转变，产品逐步向纸面石膏板、矿棉吸音板集中。预计到2009年，公司的纸面石膏板产能将达到10亿平方米，成为亚洲最大的纸面石膏板生产厂商。
公司正在尝试用脱硫石膏替代天然石膏。这样的原材料替代不仅能够大大降低生产成本，还能有效利用废气来生产环保建材，是国家产业政策大力扶持的。
3. 南玻A（000012）
事业典型的周期性行业中的优势企业之一，目前公司正处于新一轮的高成长期，作为利润增长点的中空玻璃，最近几年公司在该领域的市场占有率已经从30％上升到50％左右；另一个成长领域太阳能玻璃也展现出巨大的发展空间，这种成长并不是由于行业景气度全面上升所致，而是公司产业升级、产品结构调整所带来的更为稳定、更为持久的高成长。
4. 海螺水泥（600585）
海螺水泥既是国内最大的水泥生产企业，也是国内能耗最低的水泥生产企业，海螺水泥的能耗比国内其他的新型干法水泥生产企业低l0％以上，这主要得益于其生产线单线规模大的缘故（国际经验表明，单线规模每增加1 000T/D，能耗可下降2.5％～4％）。公司新建的新型干法线的产能都在5 000T/D加以上，公司目前拥有5 000T／D以上熟料生产线20条，在世界已有的7条万吨级熟料生产线中，公司拥有3条。
此外，目前海螺水泥对于降低能耗比较有力的举措是拟建低温余热发电项目，该项目2005年下半年投建，2006年中期部分投产，2007年中期全部投产，海螺90％以上的生产线都已配上余热发电系统，该项目年总发电量在12亿度左右，发电成本比目前海螺的采购电价节约0.4元左右，年节约成本5亿元左右。
5. 天山股份（000877）
天山股份是新疆乃至西部地区最大的水泥生产企业，公司的生产设备大部分是新型干法水泥生产线，公司在新疆的市场份额超过50％，对新疆水泥市场的价格具有一定的控制力。随着“十一五”规划的开局及西部大开发步伐的加快，基础设施建设力度的加大将拉动对水泥的需求，公司无疑将成为最大的受益者之一。
在汽车板块选啥股
中国汽车市场发展前景广阔，有望持续10年以上的快速增长。随着中国经济快速稳定发展和收入水平的提高，汽车普及率将在未来15年逐步提高到发达国家水平，按保守的预计，2020年国内私家乘用车的保有量将增长7倍，达到l.2亿辆。
国际竞争力提升驱动自主品牌快速发展。与发达国家的技术水平差距不断缩小，中国汽车产业的国际竞争力不断提升，自主品牌汽车的崛起正在改变中国市场的竞争格局，未来5～10年将深刻改变国际汽车市场，中国自主品牌汽车有望超越韩国，成为与日、欧、美竞争的第四极。
1. 字通客车（600066）
受益于单体且民营控股，公司管理链条非常扁平化；品牌单一，集中在中高端；主业长期稳定发展，近年净利年复合增长率20％左右。从上述特征看，宇通更像酒类中的“茅台”，有长期增长的价值。
2. 长安汽车（000625）
汽车龙头，行业开始转暖，估值偏低，由于轿车业务大幅增长，自主品牌蓄势亮剑，微车业务探底回升，2007年开始，开发费用将可以资本化并可以在所得税前予以抵扣，该政策将对公司业绩有明显的提升。
在金融板块选啥股
目前沪深两市金融股，分为银行股、券商股、信托股和保险股四类。
（1） 银行股：华夏银行（600015）、招商银行（600036）、深发展（000001）、民生银行（600016）、浦发银行（600000）、中国银行（601988）、工商银行（601398）、建设银行（601939）等。
（2） 券商股：宏源证券（000562）、中信证券（600030）等。
（3）信托股：陕国投（000563）、安信信托（600816）等。
（4） 保险股：中国平安（601318）、中国人寿（601628）等。
1. 金融股的投资机会
金融股在市场中的权重较大，其对市场的影响也变得举足轻重。截至2007年11月初，金融股在上证指数中的权重达到29.83％，对于上证指数的影响是非常明显的。而在金融中，银行板块的比重最大，也因此成为市场中最重要的龙头板块之一，对市场整体趋势的作用将不言而喻。因此，投资者无论是否买进银行股，都需要密切关注该板块的动向。
至于券商股，一般在市场回暖背景下，选择券商股才是明智之举。因为牛市行情中券商将成为最大的受益者，不仅公司的业绩会大幅提升，还会吸引大量的资金介入。
信托股重整之后，同时具有两个市场融资和开展业务的能力，与同行业的其他公司相比具有很明显的优势，公司估值的潜力也会更高。
2. 金融股的投资策略
（1）银行股的投资策略。投资银行股时需要关注国有银行上市的影响，关注加息和利率变化的影响，央行加息有助于银行股的业绩增长；关注人民币升值的影响，这也会在一定程度上对银行股产生利多影响。另外，市场因素和银行类上市公司的基本面状况等对该板块也会产生重要影响。投资者还需要注意的是，对银行股的选择不能一味追求低价，投资者应该更关注增量资金的介入情况以及股价的发展趋势等市场因素。
（2）信托股的投资策略。投资信托股时需要注意，目前的信托类上市公司由于处于转型和过渡期，经营业绩并不是很好，但毫无疑问，信托类上市公司目前处于经营谷底回升的初期，其业绩处于一个转折的拐点阶段，信托股未来的高盈利能力为市场提供了想象的题材和可预期的投资机会。由于同属金融板块，所以介入信托股时机要考虑银行股的市场影响以及信托股的市场表现，观察其上涨过程中量价配合是否较为理想。
（3）券商股的投资策略。投资券商股时需要注意，业绩是根本，股市行情的走好使得这类公司的业绩也将会逐渐转好。而业绩上的优良表现，将是支撑券商股长期走强的根本因素。券商股属于袖珍型的板块，只要消息面上稍有异动，股价就会迅速反映出来，这种特性有利于投资者短线操作。券商股的爆发力较强，在利好配合下往往能形成强劲上涨走势。金融股的数量较少，彼此之间存在较强的联动性，在分析券商股时，需要关注整个金融板块的动向，这样才更有利于对券商股机会的把握。
（4）保险股的投资策略。投资保险股需要注意，频繁而急剧的利率上升将使寿险保单的吸引力下降，中国人寿和平安人寿未来的保费收入增长将面临很大的挑战。
对于寿险公司来说，升息是一把“双刃剑”。一方面升息能提升寿险公司的投资收益；另一方面也将使寿险保单的销售变得困难，尤其是在利率上升幅度很大、频率很快的时候。
中国人寿和平安寿险目前的主要产品（传统、分红和万能）都正在享受很高的利差益，这正是它们利润的主要来源。但是这些险种的吸引力将随着一年期定期存款利率的快速上升而下降。除非定价利率或结算利率能够被快速提升，而定价利率或结算利率的提升将意味着利差益的萎缩，因为快速而持续地提升长期投资收益率将是很困难的。这也是为什么寿险公司通常害怕利率的急剧上升的原因，因为利率上升将迫使其提高定价利率或结算利率，而它们的上升幅度往往超过投资收益率的上升幅度。
面对急剧上升的利率，寿险公司的选择通常有两个：一是迅速提升定价利率和结算利率以保持产品的吸引力；二是推销投资联结保险。两个选择其实都很可能降低保单的利润率，因为投连险基本没有利差益（只有大约2％的保单管理费收入），而其他险种的利差益很可能被挤压。
如果定价利率由目前的2.50％上升到3.50％，中国人寿和平安寿险的新业务价值有可能大幅降低20％～30％，因为它们目前产品的准备金的提取和新业务价值的计算非常依赖于定价利率。
中国人寿和平安寿险为保持其产品的吸引力，将不得不牺牲一部分利差益，或转向销售利润率较低的投连险，新业务价值利润率将会降低，因而中短期股价应该有压力。但就长期而言，利润率的降低应能促进保费收入的快速增加（事实上，由于2.50％的定价利率过低，中国寿险业在过去几年的发展速度偏低），从而弥补利润率的降低。但定价利率的问题将是未来一段时间的一个很大的不确定性。
从长期投资角度而言，寿险行业值得引起投资者的高度重视。实践表明，寿险上升周期可维持数十年，初始阶段可实现超高速增长。美国寿险从20世纪40年代开始步入快速增长期，直至21世纪步入平稳增长阶段，历时60年；日本寿险从20世纪60年代快速起步，至90年代基本达到饱和，历时30年。我国寿险行业尚属起步阶段，快速增长的朝阳期有望在不久的将来得到演绎。以成长期保费收入对GDP弹性l～2的国际历史经验为依据，中国未来5年寿险保费收入复合增长率为15％。中国人寿和中国平安短期内受益于加息周期和投资渠道的逐步放开，长期受益于承保上升的长周期，可谓主业稳健与投资弹性兼备，是长线投资的优良品种。
在ST板块选啥股
综观中国股市，并购重组题材历来就是催生ST股上涨的重要因素之一。随着市场的规范发展，很多优质公司趋向于选择A股市场融资，希望能够在市场情况较好的背景下上市。因此，有不少公司在排队IPO发行，但一方面是竞争激烈，另一方面等候上市遥遥无期。这时，ST板块的良好壳资源价值就体现出来，部分待上市的优质公司完全可以通过注入资产来实现变相上市，以解等待发行之苦。并且，此举还能获得政策上的扶持，由此ST公司便成为了理想的并购概念板块，值得市场期待。如前期走强的ST多佳(600086)等股票的强劲上涨行情，都是由于这一原因。所以可以肯定的是，ST板块后市还将面临更多的表现机会。
在ST板块的选股方面，需要注意以下几点。
1. 不可忽视风险
对于一些被过度炒作过的ST股，股价已经超出它的合理估值范围，投资者要规避风险。回避价格偏高的ST股，关注低价位的个股。部分前期下跌幅度大、在底部盘整时间长、换手充分的ST股值得重视。一旦采取重组措施，股价将快速上涨，从而为投资者带来巨大的获利机会。
2. 结合股改选择ST股
注意选择那些实现股改相对较容易，有望以直接支付对价的形式完成股改的公司。对于以重组方式来设法改善目前所存在的缺陷，最终完成对价支付的公司，要了解其是否置入了优质资产，是否真正提升了ST公司的资产质量。至于一些股改难度颇大，如大股东占用资金严重的企业等，投资者需要谨慎。
3. 关注ST股是否具有实质性重组题材
在重组股炒作氛围正浓的情况下，只有具备实质性重组才能吸引机构资金的大举介入，并推动股价的持续性上涨。如果没有实质性的重组，股价的上涨将缺乏持续性，行情也将会昙花一现。
在ST股中捕捉“黑马”还需要注意以下要点：
（1） 流通股本越小越好。
（2）买新不买旧。由于首度亏损，公司的经营状况只是恶化，还没有到比较难挽救的地步，因而从这个意义上说，其壳资源价值要高于老ST公司。同时，老ST公司由于已经经过一段时间的重组，资产重组进入了实质性的阶段，股价也相应地对其作出了反映，上升空间明显受到了限制。
（3） 充分重视地方政府的支持力度。
（4）大股东的实力和背景直接决定了重组的成败。大股东作为上市公司最大的权利行使者，也是最大的风险承担者，从某种程度上讲，ST板块重组的迫切性就是大股东重组的需要，很多资产重组要依赖大股东来完成，大股东的实力和背景也就显得异常重要。
第 6 章
技术面选股有技巧
“头肩底”形态选股
“头肩底”形态在底部形态分析中占有相当重要的地位，一个真正完善有效的形态形成之后，能量是相当巨大的。能够正确认识到“头肩底”形态并及时介入的投资者，获利是相当丰厚的。
“头肩底”形态特征：
（1）股价经过长期下跌，成交量相对减少，接着出现反弹（次级上升），成交量没有显著增加，形成左肩。
（2）然后股价第二次下跌，其价格低于左肩的最低价，而其成交量在下跌过程中未减少，甚至增多，在低价盘旋时成交量则迅速萎缩，然后一口气回升至越过左肩底价价位，成交量迅速增加，大于形成左肩的成交量，形成头部。
（3）股价第三次下跌，成交量很明显地小于左肩和头，当股价跌至左肩低点附近并止跌（即未能创出新低），随后，股价反转向上，形成右肩。
（4）由左肩高点至右肩画一条连线，谓之颈线。最后，股价在巨量的推动下，一举突破颈线，当收盘价突破幅度超过3％以上时为有效突破，“头肩底”形态成立。
（5）突破之后通常有回抽，伴随成交量明显萎缩，回抽在颈线上方自然止跌；然后再次上扬。
股价长期下跌之后，出现一次反弹，说明买方已初具抵抗能力。由于下跌趋势并未改变，所以股价二次下跌。第二次下跌创出新低并出现恐慌性抛售，同时很快回升，反映出下跌能量已充分释放。第三次下跌未能达到头部低点即获支撑并回升，说明买方力量已占上风，趋势已有发生逆转的倾向。当两次反弹形成的高点连线（即颈线）被放量突破后，显示多方已控制大局，向上趋势确立。
利用“头肩底”寻找明星股时要注意以下几种技巧：
（1）“头肩顶”和“头肩底”的形状差不多，主要的区别在于成交量方面。
（2）当“头肩底”颈线突破时，就是一个真正的买入信号，虽然股价和最低点比较，已上升一段幅度，但升势只是刚刚开始，尚未买入的投资者应该继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩突破颈线的一点开始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股将会上升的最小幅度。
当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个错误的突破。不过，如果在突破后成交逐渐增加，形态也可确认。
（3）一般来说，“头肩底”形态较为平坦，因此需要较长的时间来完成。
（4）在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回跌不应低于颈线。如果回跌低于颈线，又或是股价在颈线水平回落，没法突破颈线阻力，而且还跌低于头部，这可能是一个失败的“头肩底”形态。
（5）“头肩底”是极具预测威力的形态之一，一旦获得确认，升幅大多会多于其最少升幅的。
如下图，皖维高新(600063)在2008年10月6日走出反弹高点，在K线图上形成“头肩底”的左肩，11月5日探底，在K线图上形成“头肩底”的头部。2008年12月9日走出反弹高点，在K线图上形成“头肩底”的右肩，形成一个完整的“头肩底”形态，此后该股逐步上扬，升幅达到300%以上。
“潜伏底”形态选股
股价在一个极狭窄的范围内横向移动，每日股价的波幅很小，且成交量亦十分稀疏，仿佛冬眠时潜伏在底部的蛇，这种形态称之为潜伏底。通常潜伏底的时间比较长，但是其突破后产生的成交量的激增和股价的暴涨也是惊人的，所以股谚说：潜伏底，横有多长，竖有多高。
潜伏底大多出现在市场疲弱之时或一些股本小的冷门股上。由于这些股票流通量少，而且公司不注意宣传，前景模糊，结果受到投资者的忽视，稀少的买卖使股票的供应十分平衡。持有股票的人找不到急于沽售的理由，有意买进的也找不到急于买入的理由，于是股价就在一个狭窄的区域里一天天地移动，既没有上升的趋势，也没有下跌的迹象，表现令人感到沉闷，就像是处于冬眠时期的蛇虫，潜伏不动。最后，该股突然出现不寻常的大量成交，原因可能是受到某些突如其来的消息，例如，公司盈利大增、分红前景好等的刺激，股价快速脱离潜伏底，大幅上扬。在潜伏底中，先知先觉的投资者在潜伏形成期间不断做收集性买入，当形态突破后，未来的上升趋势将会强而有力，而且股价的升幅甚大。所以，当潜伏底明显向上突破时，值得投资者马上跟进，跟进这些股票利润十分可观，风险却很低。
通常潜伏底的投资要点包括以下三种情况：
（1）潜伏底形成时间较长。
（2）投资者必须在长期性底部出现明显突破时方可跟进。突破的特征是成交量激增。
（3）在突破后的上升途中，必须继续维持高成交量。
如下图，熊猫烟花(600599)在2009年3月至7月底的长时间内窄幅横盘，而同期大盘从2100点上升到3400点，升幅超过60%，熊猫烟花的众多散户一般很难承受如此沉闷的个股行情从而纷纷抛出。而庄家通过这种长期的潜伏底吸纳了大量筹码，终于在8月初拔地而起，成为耀眼明星。
“双重底”形态选股
一只股票上升到某一价格水平时，出现较大成交量，股价随之下跌，成交量开始减少。接着股价又升至与前一个价格几乎相等的顶点，成交量再次随之增加却不能达到上一个高峰，接着第二次下跌，股价的移动轨迹就像一个“M”字。这就是双重顶，又称“M”头走势。
股价持续下跌一段时间后，出现了技术性反弹，但回升时间幅度不大，然后又出现下跌，当跌至上次低点时却获得支撑，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时的成交量。股价在这段时间的移动轨迹就像一个“W”字，这就是双重底，又称“W”底走势。
无论是“双重顶”还是“双重底”，都必须突破颈线（双头的颈线是第一次从高峰回落的最低点；双底的颈线就是第一次从低点反弹的最高点），形态才算完成。
股价持续上升为投资者带来了相当丰厚的利润，于是他们卖出，这一股卖出力量令上升的行情转为下跌。当股价回落到某一水平，吸引了短期投资者的兴趣，另外较早前卖出获利的投资者也可能在这一水平位置再次买入补回，于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次高点出货的机会而马上在此出货，加上在低水平获利回补的投资者也同样在这一水平位置再度卖出，强大的卖出压力令股价再次下跌。由于两次高点都受阻而回，令投资者感到该股无法再继续上升（至少短期该是如此）。假如越来越多的投资者卖出，令股价跌破上次回落的低点（即颈线），于是整个双头形态便告完成。
双底走势的情形则完全相反。股价持续的下跌令持股的投资者觉得股价太低而惜售，而另一些投资者则因为新低价的吸引尝试买入，加之前期做空者也在低位回补，于是股价呈现回升态势。当上升至某水平时，短线投机买入者获利回吐，那些在跌市中持货的也趁回升时沽出，因此股价又再一次下挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机。所以这次股价回落到上次低点时便立即跟进。当越来越多的投资者买入时，求多供少的力量便推动股价扬升，而且还突破上次回升的高点（即颈线），扭转了过去下跌的趋势，新的上升开始了。
双头或双底形态是一个转向形态。当出现双头时，即表示股价的升势已经终结；当出现双底时，即表示跌势告一段落。通常这些形态出现在长期性趋势的顶部或底部，所以当双头形成时，我们可以肯定双头的最高点就是该股的顶点；而双底的最低点就是该股的底部了。
当双头颈线被跌破，就是一个可靠的出货信号；而双底的颈线被冲破，则是一个入货的信号。
应对双重底和双重顶的策略如下：
（1）双头的两个最高点并不一定在同一水平，两者相差少于3％是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续上升，可是却没法使股价上升超过3％的差距。一般双底的第二个底点都较第一个底点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，令股价没法再次跌回上次的低点。
（2）双头最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。双底最少涨幅的量度方法也是一样，双底的最低点和颈线之间的距离，是股价突破颈线后至少会升高的长度。
（3）形成第一个头部（或底部）时，其回落的低点约是最高点的l0％~20％（底部回升的幅度也相当）。
（4）双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这要视两个波谷的时间差决定。通常两个高点（或两个低点）形成的时间相隔超过一个月。
（5）双头的两个高峰都有明显的高成交量。这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部较第一个头部的成交显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。双底第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。双头跌破颈线时，不需成交量的上升也应该信赖。
（6）通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，称之为反抽，双底只要反抽不低于颈线（双头之反抽则不能高于颈线），形态依然有效。
（7）一般来说，双头或双底的升跌幅度都较量度出来的最小升跌幅为大。
如下图，惠泉啤酒(600573)股价经过2008年熊市的长时间下跌后，在2008年10月13日到达最低点4.07元，此后出现了技术性反弹，但回升时间幅度不大，10月31日最高价5.26元，然后又出现下跌，当跌至上次低点时却获得支撑，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时的成交量。股价在这段时间的移动轨迹形成一个标准的双重底，此后逐步攀高。
“圆弧底”形态选股
圆弧底是指股价位于低价区时，K线的均价连线呈圆弧形的底部形态。这种形态的形成原因，是由于有部分做多资金正在少量逐级温和建仓造成的，其内涵是股价已经探明阶段性底部的支撑位。它理论上的涨幅通常是最低价到颈线位间涨幅的一倍。
圆弧底的形态具有以下特征：
（1）股价处于低价区。
（2）股价变动简单且连续，先是缓缓下滑，而后缓缓上升，K线连线呈圆弧形。
（3）成交量变化与股价变化相同，先是逐步减少，伴随股价回升，成交量也逐步增加，同样呈圆弧形。
（4）耗时较长。
（5）“圆弧底”形成末期，股价迅速上扬形成突破，成交量也显著放大，股价涨升迅猛，往往很少回档整理。
一般来说，圆弧底形态形成之前，一些主力资金发现了市场未来将有可能具备某种投资价值，此时股价处于一个相对稳定的价格区域内。而为了能吸纳到更多、更便宜的筹码，这些主力资金便有计划地利用前期控制的筹码进行刻意地打压，并击穿市场中的重要支撑位置，使市场形成一种空头的气氛。正是由于重要支撑位的跌破，市场受到止损行为的影响，成交量在形态形成之初出现了剧烈的放大，此时主力并不会有意进行护盘，因而股价也不会出现较大的反弹，反而只是在震荡中市场的重心逐步下移，使投资者越补仓越被套，个股中几乎没有赚钱的机会。在经过相当长的时间来磨灭投资者的信心后，投资者参与投资该股的兴趣逐渐减小，成交量也从开始的放大逐步萎缩。参与的人越少，股价更是向下寻找底部的位置，正是这种循环导致股价不断下跌，离场的人越来越多。此时主力也已完成了初步的吸纳过程。当股价调整到一个相对低的位置时，市场中的惜售心理已非常浓厚，股价下跌的动力越来越弱，当成交量开始保持在一个相对稳定的萎缩状态，主力无法再吸纳到更多的筹码时，这时候一般意味着一个巨大的升势即将开始，投资者可在成交量放大时做买进动作。
在圆弧底的翘边上买入股票，需要注意的是：
（1）要寻找构筑圆弧底时间相对较长的个股，因为时间越长，底部基础越扎实，日后下跌的可能性越小。
（2）要寻找圆弧底的右翘边还在低价区的个股，免得在股价已经大幅涨高以后容易出现调整走势。
（3）要在低价区、股价刚刚在右翘边上买入，也还是要在靠近30日均线时下单买入，尽可能买到相对低价。
圆弧底的最佳买入时机是在圆弧底右边往上微微翘起的时候。
历史多次证明，在圆弧底构筑成功之后，其股价一般都沿着翘涨的惯性不断地往上冲，直至出现暴涨。在其右边往上翘涨的过程中，一般有好几个交易日，每天的K线不是大涨的长阳线，涨、跌幅也都很小，整体呈现温和上涨、温和放量态势。在此期间，任何价位和任何时刻买进都是正确的。
这是因为大、中型圆弧底的构筑时间都很长，是在成年累月的走势中形成的，而且大多在行情的最底部，有的甚至是在历史的大底部形成的，并且这个圆弧底是告别最低位后才往上走的，即形成翘边形态的时期。这就排除了再次大跌的可能性，是风险较小而机会较大的时期。