IPO：打新股，风险与收益并存

词条解析

IPO全称Initial Public Offerings，即首次公开募股，是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股。有限责任公司首次公开募股后会成为股份有限公司。

经典案例

随着越来越多新股的上市，“打新股”就成为人们街头巷尾频频热议的词汇。对于投资新股的股民来说，可谓冰火两重天。瞬息万变的股市风云，表现迥异的新股，让年轻人不禁心生疑窦，到底是否应该投资新股?

其实，新股炒作，一直以来都是股民的“家常便饭”。只是有时候这种“家常便饭”吃起来一点儿也不是滋味，甚至是难以下咽。2009年11月17日上市的次新股招商证券就是其中味道最差的一道菜。

招商证券的表现对招商证券的股票持有者而言，无疑是“凄凄惨惨戚戚”的。12月14日，招商证券盘中跌破31元的发行价，成为2009年6月29日IPO重启以来第一只盘中破发的次新股；12月15日，招商证券日跌幅虽然只有1.31%，但原来的发行价再也守不住了，本轮IPO重启以来第一只收盘破发的次新股就此诞生。

一不留神创造了两个负面纪录，这让持有招商证券新股的股民很痛苦。要知道，上一个负面纪录并不遥远：11月17日，招商证券上市首日在沪指翻红的情况下，只取得了8.42%的增幅，创IPO重启以来最低纪录。此后A股又陆续发行了14家个股，虽然遭遇弱市，但依然没有刷新这个纪录。

这只是次新股招商证券噩梦之旅的开始。截至12月18日，这只在IPO阶段被广泛看好的券商大盘股从未走出过“阳刚”的行情，除了发行首日8.42%的涨幅，其余交易日的单日涨幅从未超过3.04%。如果在相关的股票软件上查阅招商证券的日K线图，可以发现上市以来以阴线报收的交易日，远多于以阳线报收的交易日。

但并不是所有的新股都是这种表现。11月11日上市的次新股北新路桥以相对较低的发行市盈率（30.06倍），以不算很高的发行价（8.58元），在首日上涨88.6%，13个交易日实现了股价翻番。