09 有的保险肯定会赔付，还有杠杆，保险公司靠什么赚钱呢？
专业解析
基本上所有的保险产品都是有杠杆的。所谓杠杆，就是投入的钱少，返还的钱多。我们买的所有保险产品，除了个别保费倒挂的情况，合同上的保险金额，也就是我们最后可能拿到的钱，肯定会比交的保费要多。对于一些没有返还功能或者并非百分之百给付的保险产品，我们可以理解：有的人会赔付，有的人不会赔付，只要赔付的人不是特别多，保险公司就可以维持、盈利。
可是，有些保险产品，保险公司会百分之百地返钱：有的是到期返给被保险人，比如年金保险；有的是保险事故肯定会发生，比如终身寿险。这样的产品，保险公司又是怎么赚钱的呢？
保险公司的利润来源有三种。第一是死差益。在给保险产品定价的时候，精算师会预估一个未来被保险人的死亡概率，并根据这个概率给保险产品确定价格。如果实际发生的死亡率低于预估的死亡率，保险公司赔付的钱就比预期的少，自然就能赚钱。“死差益”是保险行业通常的说法，而我们认为更准确的说法应该是“事故差益”，即只要实际出现的保险事故比预估的保险事故少，保险公司就能获得利润。
第二是费差益。这里的“费”指的是保险公司的运营费用，比如办公费用、人员开支、营销费用等。给保险产品定价时，精算师会对运营费用进行估算，并把这些费用分摊进保费里。如果实际产生的运营费用低于预估的运营费用，保险公司就有利润。
第三是利差益。“利”指的是保险资金的投资收益。收取保费之后，一般不会立即发生保险事故，而要过一段时间才需要赔付保险金。在这段时间内，保险公司可以用收到的保费（当然要先提取保险准备金等）进行投资，从中获得收益。
为了维护客户的利益，维持社会稳定，降低保险行业的风险，我国《保险法》对保险资金的使用有严格限制，以安全性为首要要求。但即便如此，因为保险资金的体量巨大，依旧能获得较高的收益。以去银行存钱为例，存一万元与存一亿元所获得的投资收益率肯定是不一样的。
实际上，保险公司利润的主要来源就是利差益。利差益又取决于什么呢？有两个因素：一是投资回报率，这和每家保险公司的投资能力有关；二是时间，时间越长，获得的投资回报自然就越多。
这就回到本节开头提出的问题了：为什么一些返还型的、百分之百赔付的保险产品，依然可以有杠杆，而且有的杠杆率还很高？原因就是，在收到保费和给付保险金之间的这段时间，保险公司可以通过投资收益获得回报，这些投资回报就支撑起了这类产品的杠杆。
以终身寿险为例。保险公司会预估被保险人的寿命，比如预估被保险人80岁身故，并结合预估利率等，确定保费和保额。假如被保险人80岁之前就去世了，保险资金获得投资收益的时间太短，保险公司就亏了；假如被保险人很长寿，活到了99岁，保险资金获得投资收益的时间足够长，保险公司就赚了。这就是为什么投保终身寿险时，年龄小的比年龄大的杠杆率更高。
很多保险产品都具有“越早投保杠杆越高”的特点，其中一个重要原因（不是唯一原因）就是：越早投保，保险资金可以进行投资的时间就越长，而时间的长短与杠杆率的高低是成正比的。
