一、对垄断问题与金融资本的研究

青年恩格斯在《政治经济学批判大纲》中对资本主义发展过程中资本集中现象进行了一定的论述，并关注了资本集中带来的后果。恩格斯认为资本集中是导致社会贫富差距拉大的主要原因。他指出，“它（资本集中）与所有其他的规律一样，是私有制所固有的；中间阶级必然越来越多地消失，直到世界分裂为百万富翁和穷光蛋、大土地占有者和贫穷的短工为止”。恩格斯进一步指出，资本集中以及所引起的贫富分化的根本原因在私有制，“由私有制造成的资本和劳动的分裂，不外是与这种分裂状态相应的并从这种状态产生的劳动本身的分裂”。恩格斯的这一观点初步揭示了资本不仅仅是一种“物”，还是一种社会关系，以私有制为基础的资本主义发展必然会导致资本的集中以及财富差距的拉大。

恩格斯晚年正处在自由资本主义向垄断资本主义过渡的重要时期，他敏锐地观察到，“一些新的产业经营的形式发展起来了。这些形式代表着股份公司的二次方和三次方”。方兴未艾的股份公司反映资本主义经营方式从业主私有制向股份资本所有制、从分散自由向集中垄断的变革。恩格斯认为，股份公司是一种垄断竞争体制，诸如卡特尔、托拉斯等体量巨大的新式企业非但没有消除竞争，相反，“在托拉斯中，自由竞争转变为垄断，而资本主义社会的无计划生产向行将到来的社会主义社会的计划生产投降。当然，这首先还是对资本家有利的。但是，在这里剥削变得这样明显，以致它必然会被废除。任何一个民族都不会容忍由托拉斯领导的生产，不会容忍由一小撮专靠剪息票为生的人对全社会进行如此露骨的剥削”。恩格斯进一步强调：“‘根源于资本主义私人生产的本质的无计划性’这一句需要大加改进……由股份公司经营的资本主义生产，已经不再是私人生产，而是由许多人联合负责的生产。”它们囊括了生产和流通领域，操纵着价格和利润，以生产和资本的社会化将资本关系推到了顶点。在马克思看来，股份公司与共产主义存在历史的逻辑，是“转化为联合起来的生产者的单纯职能，转化为社会职能的过渡点”。对此，恩格斯补充道，由独立经营的企业向股份公司甚至国家企业的转变，“竞争已经为垄断所代替，并且已经最令人鼓舞地为将来由整个社会即全民族来实行剥夺做好了准备”。垄断带来的重要结果就是金融资本相对于产业资本的兴起，而这一过程伴随着股票交易的迅速发展。他在《交易所》一文中写道：“情况已经发生了变化，这种变化使今天交易所的作用大大增加了，并且还在不断增加。这种变化在其进一步的发展中有一种趋势，要把全部生产，工业生产和农业生产，以及全部交往，交通工具和交换职能，都集中在交易所经纪人手里，这样，交易所就成为资本主义生产本身的最突出的代表。”

进一步地，恩格斯分析了保护性关税壁垒的弊端。垄断企业为了免于国外企业的竞争，积极倡导保护性关税政策，恩格斯认为，“这是人为地增加国内的产量”，从而使得情况更加糟糕。他认为，一旦国家的产业发展起来，就应该消除保护性关税政策，“与其说保护性关税保护国内制造商对抗国外进口，不如说保护国内制造商对抗国内消费者”。但是，恩格斯对于保护性关税的看法具有不一致性，他在1888年赞扬了自由贸易制度，认为自由贸易可以使资本主义的矛盾更快地爆发，但后来恩格斯认为，保护性贸易壁垒会更好地暴露资本主义的内在矛盾。