第10章 证券投资中的“禁忌”

在投资实现保值增值过程中，投资者需要克服一些障碍———如货币购买力的变化、政策、战争因素、公众投资者的情绪影响及一些个股的涨涨跌跌等，而不应该期望获得一个“万全之策”投资公式。投资过程中的困难没有你想象的那么容易被克服，如果有一个万能的投资法则，投资也就不会成为一场生死攸关的金融战争了。

这章的主要目标是改善投资者的投资思路，以期获得更高的投资收益。这个目标是一个通过努力能够达到的目标，而且值得投资者为之付出。

我们已经粗略列出了一些必要条件，必须对将要面对的困难有充分的认识，而且心中要有明确的目标。我们还要记住下面的这个基本实践操作规则：千万不要草率投资，除非你的选股能力非常强。无论你的投资目的是为了“盈利”，还是为了“保持资金处于使用状态”，或是为了“对抗通货膨胀”。

因此，按照这一操作规则，投资者在任何时候都不要轻率地买入或保留一只股票，除非投资者在买入任何一只股票之前都对该股票进行了认真细致的分析和判断，而且深信该股票获利能力强并且获利的可能性远远大于可以预见的风险，同时该风险被投资者充分了解到心里有数。

当一个投资项目被启动时，其投资前景必须很好，能产生很高的投资回报，使项目看起来不具有太大风险。同时，其潜在的回报必须能够让人满意，能让投资的资金产生预期的投资回报率。

换言之，投资选股过程中多元化是没有意义的，投资者应该集中资金购买一两只股票，至多三四只足以。同时你购买的这几只股票都必须是经过精挑细选的，把握了在最佳的买入时机，那么你将获得很高的收益，使你的股票风险降至最低甚至几乎为零。

按照这个原则，投资者就要在最好的时机买入最好的股票。降低股票的风险有两个方法：一是要精心挑选股票，二是手里拥有大量现金以备周转。把所有资金投资在少数几只股票上，这样能够保证你有足够多的时间和精力去分析、挑选每只股票，关于这些股票的每个细节你都会去关注。

这个原则除了避免投资的多样化以外，还需要手中长期保留些适时闲置的资金。当大多数股票投资者因为惧怕风险而困惑不敢低价买入时，这时你就应该发现到这么好的机会，然后在低位买入该股。相反，如果很多股票受到众多投资者的追捧，大家都在争先恐后地购买，这时候股市的机会反而很少了，投资者就应该远离股市。成功的投资者总是在市场过度投资和广大投资者过度乐观自信的时候，也就是股票市场过热的时候让自己清仓远离股市。只有看起来比较容易获得较好的盈利时，这些成功的投资者才会再次进入股市。

任何时候满仓操作都是不合适的，除非资金总数非常小。把所有资金都投入到一只或两只股票会让错误付出很不划算的代价，而太多元化的投资意味着对投资没有充分地认识。投资者拥有的资金总数越大，在投资受欢迎的股票时应该越少才对。例如，在相似的市场情况下，10000美元可能全部用来投资，而如果一个人有100000美元，很合理的就会被分为两部分：50％用来投资，另外的50％为保留现金。

要想在生死存亡的投资战争中获得胜利，必须掌握的另一个关键原则是学会着眼于最终的投资业绩，而不是只在乎眼前的一时得失。

无论是对单只股票进行运作还是进行投资组合，在理论上，想获得理论上100％的回报是不可能的，在这方面的努力会不可避免的导致整个投资项目的失败。如果通过聪明的间歇性投资，不论整个市场好坏，实际上都能获得令人满意的平均利润，那么这将是一次真正的成功投资。

整个论述中的投资策略也许看上去似乎显得太投机，但实践证明，这个策略比那些广大投资者所采用的投资策略更稳妥、更安全。