第12章 关心“财务信息”的利与弊

通常，如果普通投资者打算购买某只股票，一定会有种种原因所驱使。要么是因为该股票此前的行情经过分析给他留下了深刻印象，要么是因为该股票的一次价格波动让他对其深信不疑，要么是他从某种渠道获得了“权威消息”。总而言之，投资者看好某只股票不外乎这些缘由。

然而，却只有很少的人能够有能力准确区分出哪些“消息”有价值，哪些“消息”是误导的。那些向投资者们散布虚假消息的人，都是些别有用心或者非常愚蠢的人。如果这些消息本身是对的，但它们对市场的深层意义和影响，也是不被大众所理解的。而实际上，上述的这情况也是普遍真实的。在我看来，即使是证券交易委员会这种够权威和专业的机构发布的各种信息也同样没有用，尽管委员会努力想让那些所谓的“内部人士”和所有证券市场上的交易者基本处在了平等的位置上。客观地说，即使这些“内部人士”有提前得到消息的机会，除非这些消息准确而且充分使他们可以抢占先机，否则他们中的大多数人也难以从中获利。而一般的投资者，即使他们偶尔得到了某些准确而重要的消息，却又不懂得如何在股市上利用，白白丧失机会。所以说，无论过去、现在还是将来都不能变的事实是，能否将信息转化为收益，不仅是要人们千方百计获取信息，而更重要的是去理解和运用信息的能力。

举个例子，美国铁路运输业曾根据美国州际商务委员会（Interstate Com-merce Commission）的要求公开发布了大量数据。但是，这些重要消息却没有产生任何作用，或者说没有让广大投资者赚到一点儿钱。其实，虽然得到真实且不偏不倚的信息是必要的，但是在没有个人理解能力或是其他人帮助的情况下，信息也是毫无价值的。举个例子，我听说有一家公司的管理层私下表决通过了一个奇怪的不被理解的股利政策，但是他们却对如何确保市场接受他们此项行动的问题上，持有非常不同的意见和观点。

多年来，为了切实抑制不实消息的传播做了很多努力。美国证券交易委员会就曾对证券市场进行了专门研究，并作了报告———“股票交易法则”，股市上的人们，尤其是那些外行人阅读这个报告会很有帮助，至少在某种有限指导下会具有一种谨慎的思考。不过，在我看来，没有什么工作是用来阻止那些谣言传播和不负责任的观点、建议，因为就算有上述的报告对此问题也很难奏效。

令人遗憾的是，某些合法的市场机制被一些人滥用，他们主要是连脑子也懒得动了，总是盼着天上掉馅饼，希望照着别人的建议就能快捷轻松地赚钱。结果呢？他们总是以失败而告终，一次次地投入多少，又一次次地收回多少，根本无利可图。因此，“适者生存”这条亘古不变的老规律最终将会把这些总想搭便车的人淘汰出局。然而，与这种搭便车人不同的是那些真正需求财务帮助的人，他们对自己的投资和交易行为非常认真，他们不仅诚恳地希望别人对自己的投资理财给予帮助，而且还真心实意地回报别人，不仅是酬金方式，更重要的是“信任”二字。他们充分信任自己的顾问，坚信他做出的判断，当某些难以避免的失误出现时也依然对自己的顾问充满信心。与这样的投资者相处，真是理财专家们的幸运。

但是，我还是要给这一类投资者一点忠告，即当你面对某些消息的分析或专家的建议时，无论是所谓“专门研究”还是“内部途径”，都不要被左右。你必须首先清楚，即使能够找到专家指导你怎样在市场上获利并提出建议，在我看来，他们也完全不可能做到保证针对未上市的某些股票提出具有同等价值的建议。一定要知道，与投资者咨询时的专家有问就答相比，专家们自愿发布的意见更有优势。如果你仔细想一想就能明白，那些专家在他们熟悉的领域，指导你把握时机地点赚钱是一回事；而要他们在任何情况下都能具有每只股票是否有价值的信息，并给你阐释消息或提出建议就完全是另一回事了。因此，对于那种具有可以随时应付所有投资问题的信息来源，需要保持怀疑的态度。

有些投资者总喜欢追问别人寻求意见，比如“我怎样才能防止亏损呢？”“我什么时候卖出股票才能获利呢？”“听说金字塔式投资会让资产快速增长，我该怎么操作呢？”等等，但是，据我的经验，有价值信息来源将不会一直持续地对这些人传播。当然，除非他们之间的关系相当密切。

最后，如果税务环境允许情况下，我还有一个建议给投资者：你与其留着那些已经过时的所谓热门股或以往运气欠佳而未抛出去的残余股票，还不如清仓变现更好，也许还会有更多的收益。