如何配置？

说到这里我做一个总结。

一、我们不建议资金量不大的客户去买私募基金。

作为我来讲，我是一个做财富管理人，因为我要对客户负责，要对客户整体资产和家庭整个收入负责，我是做财富管理的，不是做资产管理的。如果我是基金公司的，我可能会说我一定要带来绝对业绩，但我是做财富管理的，所有的金融产品只是我配置给客户产品中的一环。

所以在这里，第一，我不建议资金量不大的客户去做私募基金，因为它占比太大了，比如你只有100万，你好不容易攒了100万，你要去买私募，这点我坚决不同意，这是赌，我建议这样的客户不如直接去澳门。

对我来讲，我们是怎么建议客户来配置私募的呢？

一个基金经理能做私募，说白了就是因为他自己原来有很好的历史业绩，他觉得他的事业是做投资，他很想去管钱，他想从事这个事业，他愿意做私募基金。

我认可优秀的基金经理一定会干私募，就相当于在各行各业里做得足够优秀的时候，一定想自己创业，而不是在大的平台上给人打工，这个我非常理解。我也认为一些私募经理确实有很好的能力，我买私募买的就是你的能力，我要度量的是私募基金高起点的风险会比较大，这点要把握明白。所以我买私募买的就是你这个人，也就是领投的基金经理。

我们在平时工作当中是给客户怎么做选择的呢？

举个例子，比如我们现在有些客户是1000万，我们跟客户沟通完，发现客户的风险承受能力有，但是并不高。

比如我们的某个客户有1000万可投资资产，但他已经将近40岁，我们就要跟他沟通，他说自己还是能够承受一定风险的，那我们沟通完之后设一个比例，也就是说权益类资产不超过300万，因为这300万对客户来讲是一个均衡性的，一般我会建议客户二八分，但是客户自己说我能承担风险，而且我的钱不一定都放在你这，我们最后谈说，我给客户舍定，我们做300万的股票类产品。

二、这个时候我可能会给客户推荐拆开的方法。

比如100万的私募基金，我会找一个长期历史业绩比较好的私募基金，另外200万我会考虑，客户这个钱到底用不用？因为私募基金的流动性不是很好，至少现在的私募基金是一个月才能赎回一次。

我们吃过这样的亏，比如给客户买了私募，客户自己还炒股票，客户自己觉得市场不好，必须要出来，但是这时候出不来。

如果客户说权益类资产可以放大概两年以上，那不用担心，我愿意给客户配200万的私募，剩下的100万我们可能配一点公募基金。

那两个私募基金可能我也要给客户分析一下，这两个的长短优势是不是一样，比如有一个私募是做绝对收益的，有一个私募是发掘成长股的。

因为客户跟我说期限是两年以上，我当然可以给客户配置周期更长一点的，我愿意给客户配置一个比较激进的私募基金。

这是我们替客户买产品时候的考量：第一，严守资产配置；第二，在权益类配置里面，依然要做到一定的分散。

三、有人问私募房地产基金和私募股权基金，还有公司原始股。

私募房地产基金主要是投资于房地产。

它可以用两种方式去投：

一种是用债权的方式，相当于你借钱给房地产公司或者做房地产的人；

第二种是用股权的方式，我们成立一个基金，这有个楼，基金把它买下来。

未来有两种方式去变现，一个种是把它卖掉的时候它增值了，这是第一种方式。

还有一种，我买下这个楼的时候，这个楼的产权是归我的，比如说写字楼，里面租金的收入是我的，性质是一样的。

这就是房地产基金的获利方式。

一般我们给客户做房地产基金的主要逻辑是，这一类的资产跟我其他的几个资产的相关性并不是特别大。

举个例子，金融产品眼花缭乱，实际上你把所有的产品穿透看，什么叫穿透？你看它投向是什么，比如说这个基金，那个基金，你都不用管，你穿透到最底层看到底投什么。

其实国内我们底层的资产很少，大体就这两种：第一是债券；第二是股票。

基本就这两种，为什么要做房地产呢？是因为房地产跟这两类资产的相关性不是特别大，它是一个独立的资产。

所以在这一块，我们愿意给客户配置地产资金，是因为它的资产属性跟那两个不一样。

四、另外还有一个朋友问私募股权基金。

现在江湖上很多人在卖这个产品，我们的客户也收到很多建议，告诉你无股权不富，告诉你阿里巴巴当年的时候是很小的公司，但是你只要能投到阿里巴巴，你现在就是亿万富翁，其实这是不可信的！

私募股权基金风险是非常高的，周期又很长，完全没有流动性。万一碰上一个IPO暂停，万一在这么长的存续期里，企业经营发生变化，或者上市没成功，或者你投的公司股东出现巨大变化了……这里面有太多不确定因素了，风险太大了。

五、表现优秀的指标

有朋友问说，房地产抵押消费贷款利率上浮10%，私募收益高于利息，想把房地产抵押了用来投资私募基金。

说白了，你是否抵押这个房地产，无非你干的一件事就是放杠杆。你不一定非得把房产抵押，你管别人借钱也算是放杠杆，比如说你套信用卡的利息，套消费贷款，这也都是放杠杆，去年很多人都是死于杠杆，中产阶级在牛市里都是死于杠杆。

有一个很重要的逻辑是，凭什么私募基金的收益会高于利息？你从年初买到现在，基本亏损不低于15%，你为什么一定会觉得私募基金不会亏呢？所以这个问题是不成立的。