第5章　成本一收益分析

一、基本概念

1．成本一收益分析

答：成本—收益分析是指以货币单位为基础对投入与产出进行估算和衡量的方法。它是一种计划方案，是预先作出的。在市场经济条件下，任何一个企业在进行经济活动时，都要考虑具体经济行为在经济价值上的得失，以便对投入与产出关系有一个尽可能科学的估计。成本-收益分析是一种量入为出的经济理念，它要求对未来行动有预期目标，并对预期目标的几率有所把握。经济学的成本-收益分析方法是一个普遍的方法。经济学可以用它来研究各种条件下的行为与效果的关系，探究如何以最小的成本取得最大的收益，其他社会科学也可运用它来分析人的行为。

2．消费者剩余

答：消费者剩余是指消费者为取得一种商品所愿意支付的价格与他取得该商品而支付的实际价格之间的差额。产生差额的原因在于，除最后一单位外，该商品用货币表示的边际效用都大于其价格。在利用需求曲线图的条件下，消费者剩余的货币价值可以用需求曲线以下、价格线以上的面积来衡量。

3．影子价格

答：影子价格是投资项目经济评价的重要参数，它是指社会处于某种最优状态下，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格。影子价格是社会对货物真实价值的度量，只有在完善的市场条件下才会出现。然而这种完善的市场条件是不存在的，因此现成的影子价格也是不存在的，只有通过对现行价格的调整，才能求得它的近似值。

4．货币的时间价值

答：货币时间价值是货币在使用过程中，随着时间的变化而发生的增值，也称资金的时间价值。在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。通常情况下，它相当于没有风险和通货膨胀情况下社会平均的利润率。在实务中，通常以国债一年的利率作为参照。

5．内在报酬率

答：内在报酬率又称内含报酬率，是使投资项目的净现值等于零的贴现率。内在报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬，目前越来越多的企业使用该项指标对投资项目进行评价。

6．成本效果分析

答：成本效果分析在20世纪60年代开始使用，其出现的原因在于成本一收益分析存在两个方面的难点:①局限在经济方面的成本和收益，要求都用货币数量来衡量。而对于非经济的因素，以及文化、教育等不能用货币衡量的方面很难估算其成本和收益；②未来的成本和收益往往有着不确定性，容易变动，比较难以估计。

成本效果分析的方法是考察为达到同一个目标的各种备选项目中，哪一个成本最低的问题。成本效果分析要求所有方案必须有共同的目标，只考虑为达到确定目标的不同方案所需付出的代价，而不考虑这些方案的经济效益。此外成本效果分析倾向于解决“怎么样”“可不可以”等问题。

7．社会贴现率

答：在西方经济学中，公共投资项目评估一般采用成本—效益分析方法，该方法经常用于计算某一公共支出的社会净收益，它通过比较各种措施所产生的成本和收益，选择净收益最大的项目，使资源在私人部门和公共部门之间以及公共部门内部得以有效配置。在分析过程中，社会贴现率的确定是一个关键的环节,因为只有准确地确定社会贴现率，才能对一个项目的取舍做出正确的判断。社会贴现率是指能够恰当地把整个社会未来的成本和收益折算为真实社会现值的贴现率，其确定受诸多因素的影响，要得到完全准确的数据是相当困难的。

8．补充投入

答：补充投入，指工程项目成本以外投入的金钱和时间（有其货币价值）。存在补充投入时，收益的正确度量，应从总收益中减去补充投入的成本，当新方案降低补充投入时，节约的成本应作为收益计列。

9．净现值

答：净现值NPV是指，在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和，是投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

10．收益成本比率

答：收益成本比率BCR=收益现值总额÷成本现值总额。BCR是一个相对指标，显示每元成本产生的收益。这一指标与净现值NPV实质是相同的，仅仅表达式不同而已。BCR大于或等于1，投资项目可取，BCR越高，投资越有利；BCR小于1，投资项目不可取。

11．社会分配权数

答：社会分配权数是根据在社会中不同收入、不同年龄、不同种族、不同文化背景等前提下计算分配数量所采取的衡量标准，对于社会分配权数目前没有一致的定义，但是社会分配权数的使用已经很普遍。

二、思考题

1．公共部门成本一收益分析与私人部门成本-收益分析有什么不同？

答：公共部门的成本一收益分析与私人经济部门有着显著的不同，主要体现在以下两个方面：

（1）公共部门进行经济决策要以社会福利极大化为目标，而不能像私人经济部门一样仅以利润为目标。

社会福利极大化依福利经济学的观点，包括效率和公平两个方面，而在大部分场合，应主要考虑经济效率的最优，兼顾社会公平目标。

按照帕累托最优准则，任何经济活动只有至少增进了一部分社会成员的福利又不损及任何其他社会成员的利益才是有效率的。但事实上对任何一个政府项目来说：成本总是客观存在的，政府支出项目的实施必然要损及某些社会成员的利益。因此，效率原则在此处应略作修正，只要某一经济项目能够使“得者的所得超过了失者的所失”，就认为这一项目是有效率的。

（2）许多政府项目的投入和产出不能直接用市场价格来估计。这主要是由两个因素决定的:

①与许多政府项目分析相联系的市场价格根本不存在，因为大部分政府提供的产品不是在市场上进行交易的，比如市场上不存在清新空气的价格等。

②考虑到市场失灵现象的存在，在许多场合，市场价格不能反映相关产品的真实社会边际成本或社会边际收益。也正因为如此，才需要政府的干预，而政府用于评估其支出项目所采用的价格，应根据市场失灵的情况对现有的价格进行调整而得到，比如如果政府认为资本市场运作不理想，就不应采用市场利率作为政府项目评估的贴现率。

由于公共部门的成本一收益分析具有以上的特殊性，因此所应采用的具体方法也与私人部门成本—收益分析不同。

2．公共部门成本一收益分析要考虑的成本和收益有哪些类型？

答：公共部门成本一收益分析要考虑的成本和收益有下面五种类型：

（1）真实成本收益与货币成本收益

真实成本收益是指公共项目所利用资源的实际成本以及公共项目的最后消费者获得的收益。货币成本收益则是受到市场上相对价格的变化影响的成本收益。

（2）直接成本收益与间接成本收益

直接的成本和收益是与项目主要目标密切相关的成本和收益，而间接的成本和收益则是属于项目的副产品，与项目的非主要目标有关。

（3）有形成本收益和无形成本收益

有形的成本和收益是能够以市场货币价值计量的成本和收益。无形的成本和收益是不能用市价直接估价的成本和收益。

（4）中间成本收益与最终成本收益

中间的收益是通过加入其他产品的生产间接提供的收益，而最终产品提供的收益属最终的收益。

（5）内部成本收益与外部成本收益

内部的成本和收益主要指项目所在辖区或项目范围内发生的成本和收益。而外部的成本和收益是指项目范围外发生的成本和收益。

3．如何估计时间价值和生命价值？

答：对于时间价值和生命价值的估计是不完全一致的。

（1）对时间价值的估计：

在理想的条件下，工资可作为衡量人们时间价值的尺度。在简单的经济模型中，人们在工作和闲暇之间进行选择，一个人放弃一个小时闲暇进行工作，那么他将获得相当于他一小时工资价值的消费品。在均衡状态下，人们对于一小时闲暇和一小时工作的评价是一样的，这样，工资率就可以用来进行时间价值的货币衡量。

（2）对生命价值的估计：

如果单单从伦理道德的角度说，生命应该是无价的，因此政府用于改善人们的健康、保障公共安全等可以减少死亡人数的措施的开支也应该是无限的。

估计生命的价值可采用的方法有两种：

①可以估计一个人如果活到正常的年龄他的收入将会有多少。原则上一个人的收入是与他为社会所作的贡献相一致的，这样他的预期收入也就相当于他生命的价值。

②可以用人们所要求的风险补偿来估计生命的价值。在不同的职业，人们面临的可以预知的死亡的危险不同。

以上两种估计生命价值的方法对于评估一些公共项目是有用的，比如对于我们是否应该拥有更高标准的空气这一问题的判断，就取决于人们对于生命的评价。

4．现有一公共工程项目需政府预算部门作出是否投资的决策，已知信息如下:

该项目的预期收益和成本（单元:元）

预期成本（现值）9000

预期收益（终值〉

第1年1200

第2年6000

第3年6000

折现系数

利率7%　 10% 18%

年数

1　 0.9346　 O.9091 0.847

2　 0.8734　 0.8264 O.718

3　 0.8163　 0.7513 O.609

（1）请计算该项目的收益现值、净现值、收益成本比率、内在报酬率（贴现率为10%）。

（2）判断该项目是否可取（请举出三个理由）。

答：

其中资金现值=资金回收×折现率

贴现率取10%。

该项目的收益现值总额为1090.92+4958.4+4507.8=10557.12（元）

该项目的净现值-9000+10557.12=1557.72（元）

该项目的收益成本比率=收益现值总额/成本现值总额=10557.129000=117%

用内推法计算成本报酬率：

假设内在报酬率为x,则有：

10557.12-9000（10557.12-8978.4）=10%-X（10%-18%）

解方程得到  x=17.9716% 则有工程内在报酬率为17.97%

（2）项目可取，理由如下：

①项目净现值为正数，所以项目带来正的经济收益。

②项目内在收益率远高于贴现率，说明政府财政资金具有很高收益。

③项目本身带来的效益和满足公共需求的能力。

5．社会贴现率的选择应注意哪些问题？

答：在西方经济学中，公共投资项目评估一般采用成本—效益分析方法，该方法经常用于计算某一公共支出的社会净收益，它通过比较各种措施所产生的成本和收益，选择净收益最大的项目，使资源在私人部门和公共部门之间以及公共部门内部得以有效配置。在分析过程中,社会贴现率的确定是一个关键的环节,因为只有准确地确定社会贴现率,才能对一个项目的取舍做出正确的判断。因此，对于社会贴现率的选择，经济学家给出了下面五种主张：

（1）社会贴现率应等于社会时间偏好率。

社会时间偏好率是消费者放弃现时消费而要求的报酬率，即政府部门为引导消费者抑制现时消费所须付给的补偿。

（2）社会贴现率应等于私人投资的资本边际生产率。

在此基础上选择社会贴现率，就是要求公共项目投资应与同样数额的私人投资具有同样的收益率，以免低效率的公共部门使用本来在私人部门使用可以取得更高收益的资金。

（3）社会贴现率应等于市场利息率。

在一个可以对风险进行适当调整的、功能充分发挥的资本市场上，市场利息率与边际社会时间偏好率及投资的资本边际生产率是一致的，这时即可用市场利息率作为社会贴现率。在竞争的市场条件下，市场利息率同时反映边际社会时间偏好率和资本的边际社会报酬率，是最造当的社会贴现率。

（4）社会贴现率应考虑税收因素的调整。

在现实经济生活中，对资本所得征收任何税收，都造成资本的边际社会报酬率超过纯粹的边际社会时间偏好率，两者不再一致，市场利息率也就会有不同的值。

（5）社会贴现率应等于政府公债利息率。

除了税收会造成扭曲外，现实的市场利息率经常包含风险因素在内。为了把风险问题与时间偏好问题分离，有人主张以政府公债的利息率来反映纯粹的无风险的时间偏好。由于长期公债相对地无风险，其利率远低于私人投资者的借款利率，因此，用于公共项目评估的社会贴现率往往低于私人投资者进行项目评估时使用的贴现率。

6．举例说明在公共部门成本一收益分析中如何应用影子价格？

答：影子价格是投资项目经济评价的重要参数，它是指社会处于某种最优状态下，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格。影子价格是社会对货物真实价值的度量，只有在完善的市场条件下才会出现。然而这种完善的市场条件是不存在的，因此现成的影子价格也是不存在的，只有通过对现行价格的调整，才能求得它的近似值。

在计算公共项目的成本、收益时，经常会遇到许多成本和收益没有市场价格的问题。另外，由于广泛的市场失效和不完善，虽然政府提供的某些商品如水、电等有着非常确定的市场价格，但这些价格却不能完全反映出它们的边际社会成本或收益。而公共部门进行成本一收益分析应以真实的社会成本及收益为基础，为此，经济学家们引入了“影子价格”这一分析工具。典型的运用影子价格的场合有以下几方面：

（1）垄断市场

产品市场或要素市场上的垄断因素，会使市场价格与帕累托最优均衡价格发生分歧，在估计公共项目戚本时，对垄断价格必须调整。

（2）税收

含税商品的市场价格不反映其社会成本。因为税收仅仅是收入从购买者到政府的转移。如果政府为了某一公共工程购买投入品，该投入品的价格中一般包含营业税或货物税，这些税收在计算该项目的成本时必须加以扣除。同样，当确定资本的社会机会成本时，也需要用影子价格来对税收因素加以修正。

（3）经济租金

生产要素的价格往往包含某些租金的因素在内，使得市场价格高于其边际机会成本，确定影子价格时，必须将租金因素扣除。经济意义上的租金相当于一种要素的实际收入（市场价格）超过其“机会成本”的余额，即支付给生产要素的超过该要素的某种服务得以被供应出来所必须加以补偿的部分的超额报酬。经济租金不属于社会成本的范围，在估计项目的成本时，必须进行调整。

（4）未使用的资源

在自由竞争市场中，产品和要素的价格都可据以衡量机会成本，但是，未使用的资源（如失业的工人）应没有要素价格（没有工资）。当经济处于非充分就业的状态时，按当时的市场价格出现了要素供应过量的问题，这表明这些价格过高地评价了要素的社会成本。如果公共支出项目雇佣了失业者，它所利用劳动的社会机会成本应低于劳动的市场价格。确切地说，此时雇佣失业者的社会机会成本为零，因为不存在对其他经济活动造成损失的问题。

（5）发展中的经济

在发展中国家，往往存在着劳动力过剩的情况，工资低，失业率高；而在发达的经济部门（如新兴工业）中，就业人数多，工资高，影子价格则不能是发达部门的劳动力市场价格，而应比较低。此外，发展中国家还往往高估本国货币汇率，使得贸易商品与国内商品相比估值偏低，从事成本一收益分析时，不宜采用市场汇率，而应使用经调整的影子价格汇率。

7．在净现值、收益成本比率指标出现矛盾时应如何进行项目的选择？

答：在只有一个备选方案时，净现值和收益成本比率指标得出的结果是一致的。在有多个备选方案时，净现值与收益成本比率指标得出的结果可能出现矛盾，这时可以按照下面的要求选择合适的项目：

（1）根据备选项目的适当指标

例如项目的可行性，项目持续时间的长短，项目需要耗费资金的周转时间等等指标。

（2）根据政府预算的特点

政府预算项目很多都具有公共性，很多项目不能直接通过净现金流量或者收益成本等指标来衡量，这时就需要更多考虑到项目建设的战略意义和宏观调控的经济意义。

成本收益分析方法存在着自身的局限性，主要有：①局限在经济方面的成本和收益，需要用货币数量来衡量；②未来的成本和收益存在着不确定性，比较难以估计。由此，对于项目的选择未必一定要遵循成本收益指标或者净现值指标。