习题

概念解释：

基准利率 官方利率 复利 现值 终值 流动性陷阱

案例分析：

日本中央银行日本银行于2016年初意外宣布降息至-0.1%，令投资者备感意外。

日本银行宣布负利率决定后，亚洲股市上涨，日元汇率下跌，国债反弹。

日本银行在声明中说：“如果认为有必要，日本银行将在负利率区间进一步降息。”

日本银行引入负利率的举动令市场意外。日本银行行长黑田东彦说，央行现在并未考虑采取负利率政策。他告诉日本国会，央行可能继续扩大资产购买项目，以实现进一步货币宽松。

有评论说，负利率最主要的意义是体现了日本央行进一步货币宽松的决心。自2013年推出QQE以来，日本实施了史无前例的货币宽松政策，但并未实现2%的通胀目标，结构性改革进展也非常有限，企业工资增长乏力。所以此次日本央行再次加码，表达了进一步宽松的决心。因此宣布负利率之后，日元汇价断崖式暴跌，美元兑日元大涨超200点，涨幅逾2.2%。日本进一步宽松，或引发各国货币竞相贬值，加大人民币贬值压力。同时日本的宽松政策也会对美联储的后续政策产生一定的影响。

（1）什么是负利率？

（2）日本为什么要实行负利率？

（3）负利率对居民投资将会有什么影响？

思考题：

（1）简述流动性偏好利率理论的主要内容。

（2）简述利率期限结构理论。

（3）已知实际利率为5%，名义利率为8%，市场预期的通货膨胀率是多少？说明原因。