投资不简单，投资也简单

说投资不简单，是因为世界上最优秀的投资大师索罗斯的量子基金29年的平均年化收益率是30%，巴菲特的伯克希尔46年的平均年化收益率是20.3%。并且他们还拥有不少优势，比如，美国股市相对成熟规范的市场环境，美国长期表现良好的经济增长，以及美股1950年以来的长期慢牛走势。一流的市场、一流的人才所取得的成绩看上去似乎和股神并不相配，但如果真正要在市场长期投资的话，这些纪录却至今很少有人超越，所以股市有“一年三倍易，三年一倍难”的说法。

李泽楷是李嘉诚的儿子，拿着李嘉诚给他的4亿美元创业，1999年在香港借壳重组成立盈科数码一战成名，成为当年《时代》杂志全球百名新一代领袖之一。随后李泽楷把目光瞄向互联网科技，拿出550万美元投资腾讯，并取得腾讯20%的股权。要知道当年的腾讯并未上市，发展还并没有那么强，更不是当时中国数一数二的互联网企业。持有腾讯公司一段时间后，李泽楷并不看好腾讯的未来，2004年腾讯上市前夕，他将自己手中20%的腾讯股份以4000万美元的价格转让了。15年后的腾讯市值已经超过了4000亿美元，倘若李泽楷依然持有20%的股份，什么都不用做，其所持有的腾讯市值将超过800亿美元，身家早已超过打拼多年的父亲李嘉诚。

很多投资者可能会说，李泽楷可能并不理解腾讯的价值。马化腾作为腾讯的创始人，对自己公司的价值应该是最清楚的吧。事实是，腾讯2004年上市后，马化腾几乎是每年减持，减持总数超过1.7亿股，总计套现超过216亿港元。减持价格从每股几港元开始一直减持到每股300多港元，与此相对的是，马化腾减持自己公司股票，然后买其他公司股票做投资组合分散风险，结果所做的投资组合收益远远低于自己腾讯控股股价的涨幅。所以投资者进入股市，要思考进股市的初衷，是小试身手随便玩玩，还是作为一项事业。但不管何种目的，都要做好承受风险的心理准备，对投资收益要有理性预期。

说投资简单，无非是买和卖，高抛和低进。很多人并没有经过专业学习和研究，也能说出几家长期回报很好的公司名称，对指数和个股的短期涨跌也有自己的主观感受和判断，有时候判断还很有道理。但是一旦进入市场，经过一段时间之后，反而没有头绪，与自己当初的期望背道而驰。正如格雷厄姆在《聪明的投资者》中所言：投资的艺术有一项特色，但它不为一般人所认同。门外汉只需要少许的能力与努力便可以达到令人敬佩的结果，若试图超越这项唾手可得的成就，就需要无比的智慧与努力。如果你希望稍微改善正常的绩效而在你的投资策略中加入一点额外的知识与巧见，你会发现结果不进反退。

投资并不难，从中外投资者的可以复制的经验来看，只要有正确的理念和理性且适合的标准，长期贯彻执行，取得预期合理的收益并不难。那么投资者在股市上赚的钱是从哪里来的呢？概括起来无非是两个来源：一种是赚其他投资者的钱；另一种是赚上市公司的钱。

赚其他投资者的钱就是和其他投资者博弈，关注技术分析和短线波动，无关乎上市公司基本面，别人亏的就是你赚的。假如上市公司不能产生价值，市场只是投资者互相博弈，那就是零和游戏，如果加上手续费和印花税，钱就会越玩越少直至归零，最终游戏玩不下去，所有人都是输家。

赚上市公司的钱是和上市公司博弈，以公司基本面为核心，信奉价值规律，价格终将体现价值，通过公司的发展成长实现股权增值收益。股票的本质是企业权益的份额，企业发展得好，股票价值就会增加，并且最终体现在股价上。

与投资者之间的博弈属于典型的多重博弈，涉及金融行为、交易心理等诸多方面，投资结果的不确定性大。与上市公司博弈，就是选择好的公司，进行长期投资、价值投资，风险收益相对容易确定，毋庸置疑是大多数投资者的较好选择。

长期投资、价值投资并不是一句口号，而是中外资本市场发展历史的经验总结。市场上有关投资的书籍汗牛充栋，但更多充斥的是各种技术分析和短线交易之类的图书，迎合普通人一夜暴富的心理，实在是误人不浅。对于价值投资研究，经验和方法也有很多，不同人的体会也略有不同，但核心都是以上市公司估值为核心，寻找价格低估的好公司，通过较长时间持有，在价值被市场认可或者被市场高估后兑现收益。

价值投资的核心可以归结为九个字——“好公司、好行业、好价格”。投资就是去找这样的“三好公司”。找到之后操作上就更简单了，交易策略只有五个字——“买入并持有”。大道至简，做投资就是“买入并长期持有三好公司”。本书内容也是围绕这个理念，研究并分享怎么发现好公司、好行业，如何界定好价格，以及长期持有过程中如何避免各种陷阱和扰动因素。投资环境的变化如地震般不可预期，但健全的投资原则必然会产生可观的投资结果。