1.3 企业估价与信息披露

无论是在资本市场还是在产品市场，企业都面临一个估价和估值问题。无论按照什么样的标准来判断企业或商业模式的好与坏，企业的经济目标均是实现企业价值最大化。价值最大化是通过一笔笔交易实现的，在实务中，每一笔交易都是一个契约，契约核心在于搞对价格或价值，而这其中的关键因素之一就在于契约双方的认知与信息量。譬如，当你走进一间超市，看一个玻璃水杯，如果该水杯标价为20元，你会认为这再正常不过了。但如果这只水杯标价为10000元，你就会充满好奇：为什么一只玻璃水杯会有这么高的定价？正当你疑惑之际，营业员过来对你讲，如果用了这只水杯，胖人会变瘦，瘦人会变胖，关键是这是××都在用的水杯。营业员之所以表述或披露这只杯子的功能等相关信息，在于引导你的认知，引导你对这只杯子进行估值和定价，让你认为这10000元定价非常合理，值得你购买。在现实中，通过信息引导估值和定价，从而影响资源配置的现象普遍存在，关键在于你对交易的认知和信息的甄别能力。

在资本市场或产品市场中，我们经常面临这样的问题：什么样的企业是好企业，什么样的项目是好项目，什么样的商业模式是好模式。如何评价？其关键在于你的认知能力和对信息的甄别能力。如今，一个投资项目或者企业商业模式的相关信息披露方式之一就是财务会计报告。所以，如何评价企业，如何评价一个投资项目或者商业模式，关键在于读懂它的财务会计报告，学会对其估值和定价。之后，你应该可以判定哪一种企业是好企业，哪一种商业模式是好模式，哪一个项目是好项目。

本书写作的主要动机就是让读者通过读懂企业财务会计报告，了解企业背后的商业故事，为投资决策提供分析逻辑和思路。